Las empresas de tesorería criptográficas podrían convertirse en gigantes a largo plazo como Berkshire Hathaway, dice el analista
firmas de tesorería criptográficas que los tokens de almacenamiento podrían evolucionar de envoltorios especulativos a motores económicos a largo plazo para blockchains, argumenta el cofundador de Syncracy Capital Ryan Watkins.
Las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) son compañías negociadas públicamente que aumentan el capital para adquirir y administrar a los criptílamados en sus balances.
. Hilo que acompaña a X, Watkins dijo que los DAT ya tienen aproximadamente $ 105 mil millones en activos en Bitcoin, Ether y otras especialidades, una escala que pocos participantes del mercado han considerado completamente.
Su reclamo principal: un pequeño número de estas empresas puede madurar en operadores duraderos que ayudan a financiar, gobernar y construir dentro de las redes cuyos tokens tienen.
más allá de las especulaciones
watkins dijo que la mayoría de la atención se ha fijado en la dinámica de negociación casi a término: el valor de los primos de los primos al valor neto, las fondos de las aves de redondeo y «lo que es el siguiente», los siguientes «, lo que viene, los próximos, los premiumes, los premiumes, el valor neto de las fondas de las fondas de las fondas y» lo que es el siguiente «. arco
«Imaginamos que los dats seleccionados se convierten en homólogos con fines de lucro con fines de lucro y negociados públicamente a fundaciones criptográficas, pero con mandatos más amplios para implementar capital, operar negocios y participar en el gobierno», escribió.
Debido a que algunos DAT ya controlan rebanadas significativas de suministro de tokens, sus bonos del Tesoro pueden ser más que bóvedas; Pueden ser palancas de políticas y productos dentro de los ecosistemas.
Señaló ejemplos cripto-nativos donde la escala es importante: en solana, proveedores de RPC y fabricantes de mercados patentados que adquiren más SOL pueden mejorar el aterrizaje de transacciones y la captura de propagación; En hiperlíquidos, los extremos frontales que tienen más exageración pueden reducir las tarifas del usuario o aumentar las tasas de toma sin aumentar los costos.
El acceso a grupos grandes y permanentes de activos nativos puede ayudar a tales empresas a arranque y escala, dijo.
dinero programable, balances productivos
watkins contrasta estas reproducciones con la estrategia de bitcoin de microstrategia, que es en gran medida sobre una estructura de capital alrededor de un activo no programable.
continuó diciendo que, en comparación, los tokens en las plataformas de contratos inteligentes-ETH, SOL, Hype-son programables y se pueden poner a trabajar en la cadena.
Los dats que los sostienen pueden participar por tarifas, suministrar liquidez, prestar, participar en el gobierno y adquirir «primitivas del ecosistema», como los validadores, los nodos RPC o los indexadores, convirtiendo los bonos del Tesoro en los balances de generación de rendimiento. de bancos, y el espíritu compuesto de Berkshire Hathaway.
Lo que los hace distintos, dijo, es que los retornos se acumulan en criptografía por acción en lugar de a través de tarifas de gestión, lo que hace que los vehículos sean más cerca de las obras puras en las redes subyacentes que a los administradores de activos tradicionales.
Argumentó que las herramientas como el patrimonio común, los convertibles y los preferidos brindan a DATS flexibles fondos para expandir los balances, mientras que los rendimientos de la cadena pueden ayudar a administrar esa financiación con el tiempo.
ganadores, y los riesgos
Watkins se precedieron a que «no todos los DAT lo harán».
Él espera que muchos vehículos de primera generación, aquellos pesados en ingeniería financiera y luz en sustancia operativa, se desvanezcan a medida que las condiciones se normalizan. A medida que la competencia se intensifica, anticipa la consolidación, los experimentos con más financiamiento exótico y, a veces, los movimientos de balanceo imprudente si las primas se volcan a descuentos y construcciones de presión.
En su opinión, los sobrevivientes serán aquellos que emparejan la asignación de capital disciplinaron con chuletas de operación, reciclar flujos de efectivo en acumulación de tokens, construcción de productos y expansión del ecosistema. «Con el tiempo, los mejor administrados podrían evolucionar hacia las hatha de Berkshire de sus blockchains», escribió.
