Un nuevo modelo de investigación arroja luz sobre los impulsores del mercado de criptomonedas
El nuevo estudio ha profundizado en los precios de las criptomonedas, particularmente bitcoin, y revela que los mercados están significativamente influenciados tanto por factores financieros convencionales como por factores cripto-específicos.
El artículo de Austin Adams de Uniswap Labs, Markus Ibert del Departamento de Finanzas de la Escuela de Negocios de Copenhague y Gordon Liao de Circle Internet Financial se publicó a principios de esta semana.
Nueva investigación
Nos asociamos con @circle y la Escuela de Negocios de Copenhague para explorar qué impulsa los precios de los criptoactivos, examinando el impacto de:
+ Política monetaria+ Prima de riesgo de mercado amplia+ Demanda criptoespecíficahttps://t.co/S0FqJGV7vb
— Uniswap Labs (@Uniswap) 30 de julio de 2024
¿Qué impulsa los mercados criptográficos?
Los investigadores utilizaron un «modelo autorregresivo de vector restringido por signos (VAR)» que les permitió examinar las fluctuaciones de los precios de las criptomonedas que provienen de los efectos indirectos de los mercados financieros tradicionales frente a los riesgos inherentes a los criptoactivos.
El nuevo modelo dividió los rendimientos de bitcoin en varios shocks, incluidos los shocks de política monetaria, prima de riesgo convencional, adopción y prima de riesgo criptográfico. Reveló que los shocks de política monetaria tienen un impacto sustancial en los precios de bitcoin, especialmente en horizontes temporales más largos.
Por ejemplo, la política monetaria contractiva cuando la Reserva Federal estaba subiendo las tasas de interés representó más de dos tercios de la fuerte caída del bitcoin en 2022, cuando el activo retrocedió alrededor del 65 %.
El contagio criptográfico causado por el colapso del ecosistema Terra/Luna y FTX a finales de año también contribuyó a ese gran mercado bajista.
La investigación señaló que, si bien los shocks convencionales pueden tener grandes impactos de menor frecuencia en los precios de las criptomonedas, «la mayoría de los movimientos diarios en los precios de bitcoin no se explican» por estas perturbaciones.
Bitcoin regresa por sorpresa desde 2019. Fuente: Uniswap Labs
También descubrió que cuando hay turbulencias en el mercado de las criptomonedas, las personas tienden a mover su dinero a monedas estables, mostrando un comportamiento similar a cómo los inversores podrían comprar oro o bonos gubernamentales durante las turbulencias del mercado de valores.
Cuando BlackRock anunció planes para un ETF de Bitcoin, el modelo detectó tanto una mayor adopción de la clase de activos como una disminución en la aversión al riesgo específica de las criptomonedas. En términos simples, esta noticia hizo que la gente se interesara más en BTC y se preocupara menos por sus riesgos, lo que hizo subir el precio.
Cripto aún no integrado con TradFi
Los investigadores concluyeron que, si bien las criptomonedas no están completamente separadas del ecosistema financiero más amplio, tampoco están completamente integradas.
Sus hallazgos resaltan la importancia de identificar los impulsores de los retornos de las criptomonedas y comprender la relación cambiante de la clase de activos con los mercados financieros tradicionales.
Dado que se espera un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre, los criptomercados deberían tener un buen desempeño a finales de este año debido al aumento de la liquidez y el apetito por el riesgo. Esto también se alinea con el ciclo de mercado de cuatro años, que debería ver un pico de mercado alcista a finales de 2025… si la historia rima.
La publicación Nuevo modelo de investigación arroja luz sobre los impulsores del mercado de criptomonedas apareció por primera vez en CryptoPotato.
