Mejora de la usabilidad de los datos de blockchain: una clave para desbloquear capital institucional
Los datos son un elemento esencial de un mercado eficiente. Si la eficiencia del mercado es el grado en que los precios reflejan toda la información disponible, tener información de calidad es crucial. Y para llegar a la información, necesita datos. Los mercados financieros tradicionales son ricos en datos y tienen altos niveles de estandarización y accesibilidad, lo que brinda a los participantes del mercado abundantes vías de análisis. Los mercados de activos digitales están inundados en los datos, pero estos datos tienen menos estructura y poca estandarización, lo que complica muchos aspectos del análisis fundamental y cuantitativo.
Es algo irónico que los datos sean un punto de conflicto para los activos digitales, ya que un aspecto muy acelerado de las cadenas de bloques públicas es su transparencia. Las transacciones y los datos en la cadena de bloques están disponibles esencialmente de inmediato para cualquier persona con acceso al sistema. Pero la transparencia no es igual a la accesibilidad y, mucho menos la usabilidad. Sin priorizar la accesibilidad, la difusión y el contexto, las masas de datos de cadena de bloques sin procesar no mejorarán automáticamente la eficiencia del mercado de criptografía. Y si bien la complejidad de datos de blockchain puede crear alfa para analistas inteligentes, la falta de datos consistentes probablemente contribuye a la volatilidad, disuadiendo el capital institucional.
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Hasta ahora, el estado algo desarticulado de datos de blockchain no ha sido un problema dado un mercado dominado por los flujos minoristas. Pero si el mercado finalmente se institucionaliza (es decir, obtenga la participación de asignadores serios como pensiones, dotaciones y seguros), debe evolucionar.
Para mejorar, el espacio de activos digitales puede aprender de los enfoques tradicionales del mercado. Se espera que los tokens acumulen valor en línea con el éxito de un proyecto. Por lo tanto, los indicadores clave de rendimiento (KPI) deben ser fácilmente accesibles, actuando como páginas de «relaciones con los inversores» para los titulares de tokens. Es poco realista que los proyectos de criptográficos de inicio divulguen información como lo hacen las corporaciones públicas, pero los pasos provisionales pueden mejorar la situación.
Por ejemplo, hay puntos de datos que podrían ser relevantes para que casi todos los proyectos divulguen, incluidos: los horarios de suministro (con detalles de los mecanismos de inflación y quemaduras, así como desbloqueos), Fees, usuarios activos y transacciones diarias. Naturalmente, los proyectos no tendrán los mismos indicadores, por ejemplo, los KPI para una plataforma de contrato inteligente se verán diferentes a los de una aplicación o protocolo Defi. Las plataformas de contratos inteligentes pueden querer mostrar cuántas aplicaciones se implementan en el ecosistema. Los protocolos Defi pueden querer mostrar TVL o volúmenes. Independientemente de la utilidad, cada proyecto debe hacer un esfuerzo para divulgar tantos puntos de datos como sea posible.
críticamente, estos datos deben tener definiciones y metodologías detalladas, junto con el código reproducible sobre cómo la información se deriva de la cadena de bloques. También debe estar disponible con historias completas a través del tiempo, y ser fácilmente descargable o accesible a través de API.
Los esfuerzos de los proyectos para difundir sistemáticamente la información clave deberían reducir la incertidumbre (y por lo tanto la volatilidad) y ayudar a las entradas de capital al espacio criptográfico. Los inversores deben esperar este nivel de transparencia y proyectos de recompensa que prioricen la exhibición de KPI, al tiempo que impulsan la mejora en las compañías de cartera que no lo hacen.
Larry Fink, CEO de BlackRock, anotado en una reciente calificación de ganancias que más transparencia y analítica podrían ampliar la inversión digital de activo, como la evolución de los mercados como las mortajas y las altibajas. Ya hay jugadores fuertes como Artemis que proporcionan datos de blockchain y análisis y establecen estándares para las finanzas digitales. Tales proveedores serán esenciales, al igual que plataformas como Bloomberg y Capital IQ de S&P se encuentran en los mercados tradicionales. Sin embargo, cada proyecto que construye activos digitales debe hacer su parte para mejorar la disponibilidad de datos para los inversores. Como el mercado criptográfico madura en transparencia y análisis, como lo hicieron muchos otros mercados nacientes antes, el alcance de la inversión en el espacio debería expandirse materialmente.
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