Mara Holdings recortó vender en Compass Point antes de las ganancias, citando quemaduras de efectivo
Banco de inversiones Compass Point rebajó a Mara Holdings (MARA) a una calificación de venta de Neutral el martes, citando quemaduras de efectivo insostenibles.
«Hay mejores maneras de obtener BTC Beta», escribieron los analistas en la nota de investigación, señalando el precio hash de Marathon, ahora por debajo de 5.5 centavos, como una señal de disminución de la rentabilidad. En los niveles operativos actuales, Compass Point estima que la compañía enfrenta una quema de efectivo significativa que podría conducir a la dilución de los accionistas.
El banco también redujo el precio objetivo de Mara a $ 9.50 desde $ 25, lo que sugiere más del 25% de baja desde el precio actual de $ 13. Sin embargo, a medida que persisten las recompensas de minería y los costos de energía, la economía del modelo de negocio ha sido presionada. Mientras tanto, Compass Point argumenta que el maratón cotiza con una prima al precio de Bitcoin en sí, una configuración desfavorable para los inversores que buscan exposición al activo.
La rebaja también se produce en medio de una caída más amplia en la computación de alto rendimiento (HPC) y los juegos de infraestructura AI. Las compañías de pares Core Scientific (Corz) y Terawulf (WULF) también han tenido un rendimiento inferior del año hasta la fecha, ya que el entusiasmo de los inversores en torno a la IA se ha enfriado. Las preocupaciones sobre la concentración del cliente, los riesgos de fijación de precios y los gastos de capital ralentizados de gigantes como Microsoft han arrastrado las valoraciones, con múltiplos del sector HPC que caen de tan alto como 15 veces el año pasado a alrededor de 5X actualmente. Pero por ahora, argumentan que los fundamentos de Marathon siguen siendo demasiado débiles para justificar su valoración del mercado.
Mara informa las ganancias el 8 de mayo, después del mercado. La acción cayó un 25% este año, mientras que un ETF minero de Bitcoin, WGMI, cayó un 37%.
Actualización (6 de mayo, 16:27 UTC): actualiza los titulares y agrega el tiempo de ganancias de Mara.
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