Los ETF de bitcoin pierden más de $ 800 millones en abril, ya que las instituciones se quedan con bonos en medio de la volatilidad arancelaria
‘Vender bonos, comprar bitcoin’, proclamó una cuenta popular de redes sociales la semana pasada, haciéndose eco de los sentimientos de muchos defensores criptográficos que creen que la volatilidad inducida por la tarifa en el mercado del Tesoro de los Estados Unidos, una piedra angular de las finanzas globales, ha revelado la fragilidad del sistema monetario denominado dólar. Sin embargo, las instituciones no están comprando en esta narrativa.
Hasta el lunes, los 11 ETF de Bitcoin Spot que se encuentran en EE. UU., Considerados un proxy para la actividad institucional, estaban en camino de registrar la segunda salida mensual acumulativa más alta de más de $ 800 millones, según la fuente de datos Sosóvalue. Los fondos sangraron un récord de $ 3.56 mil millones en febrero y $ 767 millones en marzo.
Mientras tanto, los billetes del Tesoro de tres meses subastados el lunes generaron una fuerte demanda de las instituciones. Según la fuente de datos CME, el Tesoro de EE. UU. Vendió $ 80 mil millones en facturas de tres meses a una tasa de interés de 4.225%, frente al 4.175%anterior. Del mismo modo, vendió $ 68 mil millones en facturas de seis meses a una tasa de interés ligeramente más alta que la previa. En otras palabras, por cada proyecto de ley de tres meses ofrecido, se recibieron casi 3 veces más ofertas. La relación para los billetes de seis meses aumentó marginalmente a 2.90 de 2.79.
La fuerte absorción indica que las instituciones aún ven la deuda de los Estados Unidos como un refugio. Las facturas T son altamente líquidas y se consideran de bajo riesgo, lo que los convierte en la opción preferida para la garantía en el mercado de Repo (Acuerdo de recompra). En una transacción de repo, una de las partes vende T-Bills u otros valores a otro, acordando recomprarlos más tarde, permitiendo al vendedor acceder a fondos a corto plazo.
Las instituciones generalmente estacionan dinero en T-Bills cuando la perspectiva económica es incierta, llamando a la flexibilidad en las inversiones en lugar de un compromiso con posiciones a largo plazo. La incertidumbre en el punto de vista de tal punto que existe la posibilidad de un apagón repentino en la guía de ganancias corporativas en Wall Street. Según Inc, la relación de guía de 3 meses de BOFA, que rastrea el número de empresas anteriores en comparación con la guía de consenso por debajo de la orientación de consenso, ha caído a 0.4x, el más débil desde abril de 2020 y por debajo de su promedio histórico de 0.8x.
Mientras tanto, las pruebas de recesión de los EE. UU. Han aumentado por encima del 50% en las plataformas de apuestas, con un vínculo japonés elevado que se acumulan más bien para las cosas que complementan los asuntos de riesgos.
