El token de bombo de Hyperliquid: por qué Arthur Hayes cree que tiene 126 veces potencial al alza

Arthur Hayes, el cofundador de BitMex que ahora se desempeña como cofundador y director de inversiones de la firma de capital de riesgo centrada en criptomonedas Maelstrom, dice que el token de bombo de Hyperliquid podría elevar más de 100 veces.

Hayes es mejor conocido por inventar el swap perpetual en BitMex de bitmex, el contrato de derivados que cambió criticador. En Maelstrom, invierte en proyectos de infraestructura en etapa inicial. En su última publicación de blog, Hayes argumentó que el token de hiperlíquidos podría aumentar 126 veces, un reclamo respaldado por un modelo de valoración producido por Maelstrom.

Hyperliquid es un intercambio descentralizado basado en su propia cadena de bloques. A diferencia de Coinbase o Binance, que son empresas que dirigen servidores privados, Hyperliquid vive completamente en la cadena. Los comerciantes lo usan principalmente para futuros perpetuos: contratos que les permiten apostar por los precios de las criptográficas sin una fecha de vencimiento.

su token nativo, exageración, actúa como una herramienta de gobierno y una participación económica. Los titulares pueden votar sobre las actualizaciones, los tokens de estaca para recompensas y beneficiarse de la forma en que las tarifas comerciales se vinculan al valor del token. En resumen: Hyperliquid es el lugar y el bombo es cómo los usuarios comparten su crecimiento.

Hayes comienza su caso con el panorama general. Él dice que cuando los gobiernos imprimen demasiado dinero, las monedas pierden valor y los ahorradores ordinarios se ven obligados a especular solo para mantener su nivel de vida. Aquellos que aún no poseen casas o acciones ven sus ahorros erosionados.

para muchos, especialmente en los mercados emergentes, la forma más fácil de ahorrar hoy es con establo como USDT y USDC, dólares digitales que se encuentran de forma nativa en blockchains. Una vez que sostiene Stablecoins, argumenta Hayes, el lugar más obvio para ponerlos a trabajar es la criptografía misma, ya que ese es el sistema donde esos tokens funcionan más fácilmente.

ese embudo, según el CIO de Maelstrom, conduce directamente a hiperlíquidos. Hayes dice que ya domina el comercio descentralizado de futuros perpetuos, controlando alrededor de dos tercios del mercado y está comenzando a crecer contra gigantes centralizados como Binance.

señala la ejecución como la diferencia. Él cree que el pequeño equipo de Thst Hyperliquid, dirigido por el fundador Jeff Yan, los ships aparecen más rápido que los rivales con cientos de empleados. La plataforma se siente tan rápido como Binance, dice Hayes, pero cada paso (comercio, liquidación, gestión colateral) ocurre transparentemente en la cadena.

Llama a hiperlíquido un «binance descentralizado». Al igual que Binance, se basa en stablecoins en lugar de bancos para depósitos. A diferencia de Binance, todo se registra en su blockchain. La actualización HIP-3 de Hyperliquid también permite a los desarrolladores externos crear mercados completamente nuevos que se conectan directamente a su libro de pedidos, convirtiéndolo en un centro comercial sin permiso.

luego vienen las matemáticas. El modelo de Maelstrom comienza con un pronóstico audaz: para 2028, el valor total de las estables podría alcanzar los $ 10 billones.

A continuación, Hayes toma una relación de la historia de Binance. En ese intercambio, el volumen de negociación diario a menudo ha igualado alrededor del 26.4% del suministro total de stablecoin. Aplique esa relación a $ 10 billones, y el hiperlíquido podría ver alrededor de $ 2.6 billones en operaciones todos los días.

Ahora agregue tarifas. Hiperlíquido cobra alrededor del 0.03% por operación. En $ 2.6 billones en actividad diaria, eso se apresura a aproximadamente $ 258 mil millones en ingresos anuales una vez que lo aumenta durante todo el año.

Los inversores descuentan esos ingresos futuros en el dinero de hoy para reflejar el riesgo y el valor del tiempo del dinero. Hayes usa una tasa del 5%, que produce un valor presente de aproximadamente $ 5.16 billones.

Finalmente, pila que contra la valoración actual de Hype completamente diluida de alrededor de $ 41 mil millones. Divida los dos, y obtienes el número de titular de Hayes: un potencial de 126X al revés.

Él vincula el cálculo a su tesis más amplia: que el dinero débil obliga a las personas a stablecoins y stablecoins los empuja a especulaciones criptográficas, con hiperlíquido como los rieles para esa actividad y la exageración que captura la economía. «El rey está muerto. Largueo vive en el rey», escribió, argumentando que hiperlíquido podría superar a Binance como el intercambio más grande del mundo y que Jeff Yan podría algún día rivalizar con la riqueza de CZ.

El modelo depende de grandes supuestos: un mínimo de mercado de $ 10 billones de mercado, hyperlíquido que tiene una parte de la nivel de binance, las tarifas en el 0.03% y descuento. Si esas condiciones se rompen, también lo hace el resultado.

Pero la línea de paso de Hayes es simple. Si el mundo salva en Stablecoins, la especulación que sigue ocurrirá en la cadena, y en su opinión, el hiperlíquido ya está a la cabeza.