Dada la postura pro-Crypto de Trump, ¿es hora de deshacerse del oro a favor de Bitcoin?
Dado el apoyo vocal y demostrado de la administración Trump a la criptografía, algunos inversores se preguntan si los días de oro como activo de cobertura favorito del mundo están numerados.
André Dragosch, jefe de investigación europeo en la gestión de activos bitwise, sugiere que la elección no es tan simple. En una publicación el sábado X, ofreció una regla de pulgar: el oro todavía funciona mejor como protección contra las pérdidas del mercado de valores, mientras que Bitcoin actúa cada vez más como un contrapeso al estrés del mercado de bonos.
Gold: Equity Sedge de elección
El razonamiento comienza con la historia. Cuando las acciones se venden, los inversores a menudo se apresuran a oro. Décadas de datos del mercado respaldan esto. La correlación a largo plazo de Gold con el S&P 500 se ha desplazado cerca de cero, y durante el estrés del mercado a menudo disminuye negativo.
Por ejemplo, en el mercado bajista de 2022, los precios del oro aumentaron aproximadamente un 5% incluso cuando el S&P 500 cayó casi un 20%. Ese patrón ilustra por qué el oro todavía se considera el clásico «refugio seguro».
bitcoin: un contrapeso del mercado de enlace
bitcoin, por el contrario, a menudo ha luchado durante el pánico de la equidad. En 2022, colapsó más del 60% junto con las acciones tecnológicas. Pero su relación con los bonos del Tesoro de EE. UU. Ha sido más intrigante.
Varios estudios señalan que Bitcoin ha demostrado una correlación baja o incluso ligeramente negativa con los bonos del gobierno. Eso significa que cuando los precios de los bonos se hunden y los rendimientos aumentan, como lo hicieron en 2023 durante los temores sobre la deuda y los déficits de EE. UU., Bitcoin a veces se ha mantenido mejor que el oro.
La conclusión de Dragosch: los inversores no necesitan elegir uno sobre el otro. Tocan papeles diferentes. El oro sigue siendo el mejor cobertura cuando las existencias se tambalearon, mientras que Bitcoin puede ayudar a las carteras cuando los mercados de bonos están bajo presión de las tasas crecientes o las preocupaciones fiscales.
Cómo se mantiene la regla en 2025
La división ha sido clara este año. A partir del 31 de agosto, el oro aumentó más del 30% en el año en que se realizará, según datos del Consejo Mundial del Oro. Ese aumento refleja la demanda renovada durante los episodios de volatilidad de la equidad vinculada a los aranceles, la desaceleración del crecimiento y el riesgo político. Mientras tanto,
Bitcoin ha ganado alrededor del 16,46% este año, basado en los datos de CoinDesk, un rendimiento sólido considerando que los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años han caído alrededor del 7,33%, según los datos de MarketWatch.
El S&P 500, por comparación, ha aumentado aproximadamente el 1025 en 2025, según los datos CNBC.
El rendimiento divergente subraya la heurística de DragoSch: el oro se ha beneficiado a la mayoría de los jitters de capital, mientras que Bitcoin ha mantenido su firma a medida que los mercados de bonos se tambalearon bajo el peso de los rendimientos más altos y los préstamos gubernamentales pesados. Un informe de investigación a principios de este año señaló que el oro sigue siendo una cobertura confiable contra las recesiones del mercado de valores, mientras que Bitcoin ha tendido a proporcionar rendimientos más fuertes durante las recuperaciones y muestra una menor correlación con los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. El informe concluyó que tener ambos activos puede mejorar la diversificación y optimizar los rendimientos ajustados por el riesgo.
Las advertencias
aún, las correlaciones no son estáticas. Los lazos de Bitcoin con las acciones se han fortalecido en 2025 gracias a grandes entradas a ETF spot, que han traído miles de millones de inversores institucionales.
Las enormes entradas netas en los ETF de Bitcoin Spot hacen que el comercio de BTC sea más como un activo de riesgo convencional, reduciendo su «pureza» como un cobertura de enlace.
Los choques a corto plazo también pueden revolver la imagen. Las sorpresas regulatorias, los apretones de liquidez o los macro choques pueden mover el oro y el bitcoin en la misma dirección, lo que limita su utilidad como setos. La regla de pulgar de DragoSch, en otras palabras, es solo eso: una heurística, no una garantía.
El resultado final
La postura pro-crypto de Trump plantea una pregunta provocativa: ¿es hora de abandonar el oro por completo en favor de Bitcoin? La respuesta de Dragosch, respaldada por años de datos, es no. El oro todavía funciona mejor cuando las existencias caen, mientras que Bitcoin puede ofrecer refugio cuando los bonos están bajo presión. Para los inversores, la lección no está abandonando un activo para el otro, sino reconocer que cubren diferentes riesgos, y usar ambos puede ser el juego más inteligente.
