Bitcoin senderan acciones, metales y USD en el tercer trimestre. Aquí hay un nivel clave para observar el próximo movimiento

bitcoin (BTC) acaba de terminar lo que históricamente es la tercera semana del año de la criptomoneda más grande del año con una caída más grande de 5%. La Semana 38 cierra efectivamente el tercer trimestre, que aumenta aproximadamente un 1%, así como septiembre, que ha logrado mantenerse de manera estable.

Si bien las cifras son consistentes con la reputación histórica del período como una de las temporadas más débiles del año, algunos catalizadores podrían haber contribuido al bajo rendimiento.

El viernes, más de $ 17 mil millones en opciones expiraron, con el precio máximo del dolor, el precio de ejercicio en el que los titulares de opciones pierden la mayoría de los escritores de dinero y opciones se benefician más, en $ 110,000, que actuó como un centro gravitacional por el precio spot.

Un factor técnico clave sigue siendo la base del costo del titular a corto plazo en $ 110,775, lo que refleja el precio promedio de adquisición en cadena para las monedas que se movieron en los últimos seis meses.

bitcoin probó este nivel en agosto, y en los mercados alcistas, generalmente se mueve hacia esta línea varias veces. Este año, se rompió significativamente por debajo de ese nivel solo una vez: durante el berrinche de la tarifa en abril, cuando cayó a tan solo $ 74,500.

zoom, es importante evaluar si bitcoin permanece en una tendencia upréntica caracterizada por altas altas y altas altas para obtener una idea de si el rally es sostenible.

Analyst CeB FRANZEN Promedio móvil exponencial (EMA), con la EMA de 200 días en $ 106,186. El mínimo significativo anterior fue de alrededor de $ 107,252 el 1 de septiembre, y para que la tendencia más amplia permanezca intacta, Bitcoin deberá mantenerse por encima de ese nivel.,

Backdrop de macro

La economía estadounidense creció a un ritmo anualizado de 3.8% en el segundo trimestre, el segundo trimestre, el trimestre de la segunda rama, y ​​el segundo rendimiento más fuerte desde el segundo trimestre de 2023. 218,000, llegando por debajo de las expectativas y marcando el nivel más bajo desde mediados de julio. Mientras que los datos de gastos se alinearon con las expectativas del mercado. El índice de precios de PCE Core PCE de EE. UU., La medida preferida de la Reserva Federal de inflación subyacente que excluye alimentos y energía, aumentó un 0.2% en agosto de 2025 desde el mes anterior.

El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años rebotó el soporte del 4%, y ahora cotiza cerca del 4.2%. El índice de dólar (DXY) continúa rondando el apoyo a largo plazo en 98. Mientras tanto, los metales lideran la acción, con plata en alrededor de $ 45 acercándose a un máximo histórico en los niveles vistos por última vez en 1980 y 2011. Mientras tanto, las acciones de EE. UU.

bitcoin sigue siendo el valor atípico en más del 10% por debajo de su pico.

Las empresas del tesoro expuestas a bitcoin

las compañías del Tesoro de Bitcoin continúan enfrentando una severa compresión de valor múltiple a red (MNAV). La estrategia (MSTR) es apenas positiva para la fecha. En un momento, cayó por debajo de $ 300, un rendimiento negativo para 2025.

La relación entre la estrategia y el ETF de Bitcoin Trust de BlackRock Ishares Bitcoin (IBIT) se encuentra en las 4.8, la más baja desde octubre de 2024, que muestra cuánto la compañía de tesoros de bitcoin más grande ha tenido un rendimiento inferior al bitcoin en los últimos 12 meses.

La empresa MNAV de la estrategia es actualmente 1.44 (a partir del viernes). El valor empresarial aquí representa todas las acciones básicas en circulación, la deuda nocional total y el valor nocional total de las acciones preferidas perpetuas menos el saldo de efectivo de la Compañía.

El revestimiento de plata para MSTR es que tres de las cuatro acciones preferidas perpetuas, STRK, STRC y STRF, todos están positivos de rendimientos de por vida como el Presidente Ejecutivo Michael que considera más BTC a través de estos VehCes a través de estos Vehicles.

Un problema creciente para MSTR es la falta de volatilidad en Bitcoin. La volatilidad implícita de la criptomoneda, una medida de la expectativa del mercado de futuras fluctuaciones de precios, ha caído por debajo de los 40, la más baja en años.

Esto importa porque Saylor a menudo ha enmarcado a MSTR como un juego de volatilidad en Bitcoin. A modo de comparación, la volatilidad implícita de MSTR está en 68. Su desviación estándar anualizada de los rendimientos de los registros diarios durante el año pasado fue del 89%, mientras que en los últimos 30 días ha caído al 49%.

Para las acciones, una volatilidad más alta a menudo atrae especuladores, genera oportunidades de negociación y atrae la atención de los inversores, por lo que la disminución es que la disminución es un hemorizo. Treasury Company, Metaplanet (3350), posee 25,555 BTC y todavía le quedan aproximadamente $ 500 millones para desplegarse de su oferta internacional. A pesar de esto, el precio de sus acciones continúa luchando en 517 yenes ($ 3.45), más del 70% por debajo de su máximo histórico.

El MNAV de Metaplanet ha caído a 1.12, abajo bruscamente de 8.44 en junio. Su capitalización de mercado ahora es de $ 3.94 mil millones en comparación con un Bitcoin Nav de $ 2.9 mil millones, con un costo de adquisición promedio de BTC de $ 106,065.