Bitcoin, acciones alcanzadas por un drenaje de liquidez de $ 400B de la cuenta del Tesoro de EE. UU., No Jackson Hole: Analistas

Muévete sobre el agujero de Jackson y los miedos de inflación. El verdadero impulsor detrás del reciente desmayo en los mercados de cripto y valores es probablemente el inminente drenaje de liquidez derivado de la cuenta general del Tesoro (TGA) del gobierno de EE. UU., Una cuenta corriente en la Reserva Federal que está a punto de una acumulación significativa. Los precios para otros tokens importantes como Ether (ETH), XRP (XRP) y SOL (SOL) de Solana también se han corregido, arrastrando el mercado más amplio. El índice de Coindesk 80 ha caído un 13% desde el jueves pasado.

El impulso alcista también se ha debilitado en Wall Street, donde el índice NASDAQ pesado tecnológico cayó casi 1.40% a $ 23,384 el martes, después de haber alcanzado un récord de $ 23,969 por semana. El discurso programado del presidente de la Reserva Federal (Fed) Jerome Powell en el evento Jackson Hole de esta semana. La opinión prevaleciente es que los datos de inflación persistentes pueden evitar que Powell cumpla con las expectativas del mercado del mercado.

Sin embargo, David Duong argumenta que el principal impulsor de la venta de ventas es el miedo a un drenaje de liquidez de la recarga TGA de la TGA. adelante. Esto explica por qué Bitcoin ha perdido la tendencia junto con muchos nombres de capital. y recibos de deuda pública, al tiempo que facilitan los pagos del gobierno.

Así como nuestras cuentas bancarias de ahorro, el saldo de TGA fluctúa diariamente, aumentando con los recibos y la caída de los pagos.

El Tesoro del Tesoro típicamente gasta el saldo de efectivo durante los períodos de inicio fiscal, tal como la deuda Evergreen Saga, para garantizar que el gobierno se reúna con sus obligaciones. El llamado gasto de TGA generalmente se suma a la liquidez en el sistema, engrasando los activos de riesgo, como se ve a principios de 2023 y principios de este año.

lo contrario ocurre cuando el Tesoro busca reconstruir su saldo emitiendo más deuda de la necesaria para financiar sus obligaciones. Esto tiende a absorber la liquidez del sistema.

La recarga TGA está ocurriendo en condiciones frágiles

El saldo TGA ha aumentado de aproximadamente $ 320 mil millones a más de $ 500 mil millones desde finales de julio, según la fuente de datos Macromicro. Seeking Alpha estimates that the Treasury may need to issue new debt worth $500-$600 billion in the next two to four months to restore the TGA to healthy levels.

The rebuild is happening against the backdrop of fragile conditions than in previous years, according to Delphi Digital.

«Compared to 2023, the financial system now faces fewer liquidity buffers, tighter balance sheet capacity, and a La oferta extranjera disminuida por los bonos del Tesoro. que la última reconstrucción a gran escala, que ocurrió en la segunda mitad de 2024, fue compensada por otros desarrollos pro-liquidez, como los $ 2 billones en la instalación RRP de la Fed, las reservas bancarias saludables y la fuerte demanda extranjera de la deuda.

Sin embargo, estos factores han erosionado con el tiempo con el tiempo «, dejando el medio ambiente de liquidez actual para la interrupción», «Wu notas.. Las restricciones plantean un desafío importante para BTC Bulls que buscan diseñar una fuerte tendencia alcista hasta el fin de año.

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