Análisis: El mercado está infravalorando la posibilidad de que el ETF de Cardano (ADA) se retrase hasta 2026
La SEC finalmente despejó el camino para acelerar los ETF de altcoins, pero un cierre del gobierno puede mantener las solicitudes para un ETF de Cardano (ADA) estancadas en el limbo hasta 2026, y los apostadores en Polymarket están infravalorando eso.
Después de descartar las presentaciones 19b-4 y aprobar “estándares de listado genéricos” para acelerar los ETF de altcoins, los operadores están apostando con un 90% de probabilidades de que La aprobación del ETF de ADA llegaría a finales de 2025.
Pero con una probabilidad del 36 % de un cierre del gobierno de un mes de duración, ese 10 % del lado “No” puede resultar la jugada más inteligente, ya que ni siquiera aprobaciones “absurdamente rápidas” pueden ocurrir cuando las luces están apagadas.
Según el plan de contingencia de la SEC, solo alrededor de 390 de sus 4200 empleados permanecen en servicio, completamente concentrados. sobre emergencias y seguimiento del mercado en lugar de aprobaciones de nuevos productos.
Los emisores de ETF aún pueden presentar solicitudes a través del sistema EDGAR, dice el plan de contingencia, pero no hay personal disponible para revisarlas, comentarlas o acelerarlas. Con todas las revisiones de IPO ya detenidas, el mismo estancamiento ahora amenaza con detener la ola de ETF de altcoins que se esperaba que avanzaran bajo el nuevo marco de cotización por vía rápida de la SEC introducido en septiembre.
Un análisis de los contratos relacionados con el cierre del gobierno muestra que los apostadores de Polymarket ven que las operaciones federales se reanudarán a finales de octubre o principios de noviembre, con aproximadamente el 30 de octubre como expectativa de consenso.
Para la SEC, ese cronograma significa al menos tres semanas más sin el personal necesario para revisar las presentaciones o avanzar en los ETF criptográficos pendientes como el de Cardano, y hay otras 89 solicitudes de ETF criptográficos también en el expediente, además de la variedad habitual de aprobaciones necesarias para los productos financieros tradicionales.
Incluso si la agencia vuelve a abrir para entonces, solo tendrá unas ocho semanas hábiles antes de la desaceleración navideña, y el Día de Acción de Gracias lo reducirá aún más. ventana.
En los contratos de fecha extendida, los operadores de Polymarket ahora asignan aproximadamente un 31% de posibilidades de que el cierre se prolongue hasta noviembre, acercándose al récord de 35 días establecido en 2018-19.
Un lapso de esa duración dejaría a la SEC con incluso menos tiempo para eliminar un creciente atraso que ya incluye revisiones de IPO detenidas, casos de ejecución retrasados y las presentaciones de ETF criptográficos recientemente simplificadas pero aún pendientes.
Ciertamente, existe la posibilidad de que el ETF de ADA se apruebe antes de fin de año. Es imposible decir dónde se encuentra en la lista de consideraciones ante el personal de la agencia, pero sería justo decir que ocupa un lugar destacado en la lista.
Al mismo tiempo, considerando el estancamiento en Washington reflejado en las probabilidades de Polymarket, también existe la posibilidad de que esto se prolongue.
¿Entonces hay un 11% de posibilidades de que el ETF de ADA no se apruebe en 2025? Puede que no sea del 100%, pero las probabilidades de un retraso son claramente mayores de lo que sugiere el mercado.
