¿Se verá obligada la estrategia a vender sus 50.000 millones de dólares en Bitcoin? Plan de juego de acciones de la empresa

Strategy, una empresa de inteligencia empresarial fundada por Michael Saylor, ha publicado nuevos datos que describen cómo se mantiene su posición de Bitcoin (BTC) en las condiciones actuales del mercado. Esta divulgación plantea la cuestión de si la empresa alguna vez podría verse obligada a vender sus 54.590 millones de dólares en tenencias de Bitcoin. Sus últimas proyecciones internas, compartidas públicamente, resaltan las expectativas de la empresa sobre la sostenibilidad a largo plazo y al mismo tiempo invitan a un escrutinio de su histórica y agresiva estrategia de acumulación. 

La estrategia confirma que las reservas de BTC cubren los dividendos durante décadas

El equipo de Estrategia declaró en X este jueves que con Bitcoin cotizando por debajo de $85,000, la compañía tiene cobertura más que suficiente para mantener sus obligaciones de dividendos durante 71 años, incluso si el precio se mantiene estable. Además, si el precio de Bitcoin crece más del 1,41% anual, ese crecimiento por sí solo neutralizaría por completo los dividendos de la empresa sin requerir fondos adicionales.  

Strategy compartió su panel de crédito interno, que rastrea detalles como vencimientos de deuda, duraciones, exposición a intereses y riesgo de Bitcoin. El informe muestra una deuda total de $8,214 y un valor nacional acumulado equivalente. La mayor parte proviene de los instrumentos preferidos vinculados a Bitcoin de la compañía, incluidos varios tramos de la serie STR, por un total de $7,779 y con un valor nocional combinado de $15,993. 

Las duraciones de estos instrumentos varían desde menos de 2 años hasta casi 10, con el riesgo de BTC concentrado en un solo dígito bajo. En general, la deuda combinada y la estructura preferida ascienden a $15,993. El modelo de la compañía también supone un precio de Bitcoin de 87.300 dólares, una volatilidad del 45% y un rendimiento anual esperado del 30%. 

Según Strategy, estas cifras indican que la empresa tiene mucha flexibilidad financiera. La compañía ha demostrado que la seguridad de sus dividendos no depende del crecimiento agresivo del precio de Bitcoin. Aunque su balance está vinculado al desempeño del mercado de BTC, el análisis crediticio interno de Strategy sugiere que puede soportar períodos prolongados de acción lateral del precio sin liquidar sus tenencias principales. 

Saylor enfrenta críticas por compras persistentes de Bitcoin

En una actualización separada, Strategy destacó sus acciones durante el criptoinvierno de 2022, que estuvo marcado por un colapso generalizado del mercado. Cuando el precio de Bitcoin cayó a 16.000 dólares, aproximadamente el 50% del costo base promedio de Strategy de 30.000 dólares, la empresa aumentó su posición en lugar de retroceder. 

Este recordatorio resurgió críticas de larga data de los participantes del mercado que argumentan que el enfoque de la empresa se basa demasiado en un promedio constante. El director ejecutivo de SwanDesk, Jacob King, criticó a Saylor y afirmó que el fundador de Strategy no ha demostrado ninguna capacidad de inversión real. 

King señaló que desde la primera compra de BTC de Saylor por alrededor de $11,000, la criptomoneda ha aumentado aproximadamente un 1,000%. Por el contrario, Strategy ha generado sólo un rendimiento del 22% en cinco años, lo que equivale a alrededor del 4,4% anual. King describió este desempeño como «horrible» y lo atribuyó a la estrategia aparentemente defectuosa de la empresa de comprar persistentemente Bitcoin a precios más altos. 

El director ejecutivo de SwanDesk también destacó la historia de Saylor en el sector tecnológico, señalando que había eliminado casi el 99% de su patrimonio neto durante la era de las puntocom al perseguir acciones tecnológicas de bajo rendimiento y reformular las finanzas de la empresa bajo el escrutinio de la SEC de EE. UU. 

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