Los fondos criptográficos experimentan salidas récord: ¿está comenzando un mercado bajista?

La capitalización total del mercado de criptomonedas disminuyó más de un 10% la semana pasada a medida que continúa la corrección generalizada de precios entre varias clases de activos digitales. En particular, los fondos de inversión criptográficos, es decir, los ETF, se han visto significativamente afectados por esta caída prolongada de los precios, y los inversores institucionales retiraron depósitos en masa. 

Según XWIN Research Japan, este desarrollo, entre otros factores, apunta a un incipiente mercado bajista a medida que los inversores rotan estructuralmente el capital para buscar empresas menos riesgosas y más estables.

El mercado criptográfico entra en una disminución de la demanda estructural: este es el motivo

En una publicación de QuickTake sobre CryptoQuant, XWIN Research Japan, una firma de análisis del mercado de activos digitales, postula que las recientes pérdidas de precios de Bitcoin pueden ser indicativas de un cambio estructural en la tendencia del mercado en lugar de una mera corrección. Esta afirmación se basa en varios factores que sugieren que los inversores están desapalancando sistemáticamente en el mercado de las criptomonedas.

Uno de estos factores son los flujos netos hacia los fondos de inversión criptográficos, que cayeron 2 mil millones de dólares en la última semana, lo que representa la mayor caída jamás registrada desde febrero. Desde principios de noviembre, XWIN Research Japan señala que los retiros acumulados de estos ETF han alcanzado los 3.200 millones de dólares, y Bitcoin y Ethereum experimentaron salidas netas de 1.400 millones de dólares y 689 millones de dólares, respectivamente. Sin embargo, los activos bajo gestión (AUM) de estos también han disminuido un 27% desde el valor máximo de octubre, lo que indica que las grandes pérdidas recientes reflejan un cambio bajista en la estructura del mercado en lugar de un breve sentimiento negativo.

Mientras tanto, la brecha de prima de Coinbase, que ahora se ha vuelto negativa durante las últimas semanas, añade algo de profundidad a esta visión cautelosa. En particular, XWIN Research observa un parecido con la caída anterior observada de febrero a mayo, cuando las instituciones estadounidenses mantuvieron una presión de venta constante en el mercado. Otro indicador importante del mercado bajista destacado por los analistas de XWIN es el índice de suministro de monedas estables (SSR), que se ha desplomado a mínimos casi anuales, lo que sugiere que hay muchas monedas estables en relación con BTC. Sin embargo, si bien este desarrollo puede indicar un mayor poder adquisitivo entre los inversores, no comunica una señal alcista.

XWIN Research explica que esto se debe a que el bajo SSR se debe a una caída en la capitalización de mercado de Bitcoin en lugar de un aumento en las monedas estables. Por lo tanto, no ha habido nueva liquidez, lo que indica un débil poder adquisitivo del mercado que podría resultar potencialmente en una tendencia bajista sostenida.

Descripción general del precio de las criptomonedas

En el momento de escribir este artículo, la capitalización total del mercado de criptomonedas está valorada en 2,89 billones de dólares, lo que refleja una ligera caída del 1,75% en las últimas 24 horas. Mientras tanto, el volumen de operaciones diario aumentó un 20,93% y está valorado en 250.900 millones de dólares. 

Según XWIN Research Japan, una reversión de la suerte bajista solo puede producirse si el mercado de criptomonedas ve un resurgimiento de las entradas de monedas estables, junto con una normalización de la caída de la prima de Coinbase y un aumento de los flujos netos de ETF. Salvo estos acontecimientos, las inversiones en criptomonedas tienen un alto potencial de caída sostenida. 

Imagen destacada de Barron’s, gráfico de Tradingview