La SEC de EE. UU. Toma una posición: las establo «cubiertas» no son valores

La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos ha aclarado su postura sobre las criptomonedas estables respaldadas por dólar, afirmando que las establo «cubiertas» no son valores. Este movimiento representa otro paso hacia un claro paisaje regulador criptográfico en los Estados Unidos.

Cubierto de stablecoins no valores: ¿qué pasa con las stablecoins algorítmicas?

El viernes 4 de abril, la SEC tomó una posición formal en Stablecoins respaldados por dólar. La agencia declaró en una declaración oficial que cubrió Stablecoins, como el USDT y el USDC de Tether, no son valores que caen en su alcance regulatorio.

Según el regulador de EE. UU., Las establo cubiertas se refieren a tokens criptográficos diseñados y comercializados como un medio de pago, transmisión de dinero o almacenamiento de valor. Estas stablecoins mantienen un valor en relación con el dólar estadounidense y están respaldados por el dólar estadounidense y/u otros activos que se consideran de bajo riesgo y fácilmente líquidos para permitir que un emisor de stablecoin cubierto honre los reembolsos a pedido.

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La comisión dijo el viernes:

Es la opinión de la división que la oferta y venta de establo cubiertas, de la manera y bajo las circunstancias descritas en esta declaración, no involucren la oferta y venta de valores en el sentido de la Sección 2 (a) (1) de la Ley de valores de 1933 (la «Ley de valores») o la Sección 3 (a) (10) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934 (la «Ley de Intercambio»).

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Como tal, las empresas involucradas en el proceso de «acuñar» (o crear) y redimir estas establo cubiertas no están obligadas a registrar sus transacciones con la comisión. Vale la pena señalar que el regulador parecía excluir las estables algorítmicas, que usan programas para aumentar o disminuir la oferta de establecoínas en respuesta a la demanda, de esta declaración aclaradora.

Esta falta de certeza regulatoria en las establo algorítmicas es un poco sorprendente teniendo en cuenta el colapso catastrófico de Stablecoin (UST) de Terra en 2022. La caída del ecosistema de Terra Luna vio la pérdida de casi $ 45 mil millones del mercado en una sola semana.

La postura de la Sec de EE. UU. Se alinea con la legislación propuesta del Senado

La afirmación aclaratoria de la SEC sobre las establo cubiertas parece ser consistente con las regulaciones programadas en el genio Proyecto de Ley de Establecimiento y la Ley Estable de 2025 que se propone en el Senado de los Estados Unidos. 

El 4 de febrero, el senador estadounidense Bill Hagerty presentó un proyecto de ley para crear un marco regulatorio para las estables que permitiría que los tokens, como el USDT y el USDC, caigan bajo las reglas de la Reserva Federal.

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Este proyecto de ley legislativo tiene como objetivo proteger el estado del dólar estadounidense como la moneda de reserva global, como los mayores emisores de stablecoin respaldan sus tokens con depósitos en dólares estadounidenses mantenidos en instituciones financieras reguladas y facturas de tesorería a corto plazo. 

Al momento de escribir este artículo, el USDT de Tether se ubica como la más grande Stablecoin y la tercera criptomoneda más grande, con una capitalización de mercado de más de $ 144 mil millones.