Uniswap y Aave lideran el repunte de las tarifas de DeFi a $ 600 millones a medida que las recompras ocupan un lugar central

Un aumento en las tarifas de algunas de las aplicaciones más utilizadas de DeFi es una señal de que los comerciantes están volviendo a proyectos fundamentalmente sólidos.

Los ingresos de septiembre aumentaron a alrededor de 600 millones de dólares, casi el doble del mínimo de 340 millones de dólares de marzo. Uniswap, el intercambio descentralizado que sigue siendo el mayor centro de negociación de criptomonedas, y Aave, el protocolo de préstamos y empréstitos, impulsaron gran parte de ese repunte. El proyecto de dólares sintéticos Ethena se unió a ellos entre los que más ganan, según The Block Research.

Lo que es diferente ahora es cómo los protocolos están tratando de hacer que el diseño de tokens vuelva a importar y están devolviendo activamente el valor a los titulares.

En Uniswap, la gobernanza a principios de este año aprobó $165 millones en nuevos fondos de fundación este año, al tiempo que sentó explícitamente las bases para el largamente debatido “cambio de tarifas”: un mecanismo que dirigiría una parte de los ingresos comerciales a los titulares de UNI una vez que v4 se implemente en Unichain.

Aave ha ido en otra dirección. Los proveedores de servicios DAO presentan un marco que canaliza los ingresos excedentes hacia recompras regulares y la reserva del ecosistema, reemplazando los ajustes únicos de tesorería con una política de acumulación permanente.

El objetivo es reciclar las ganancias en AAVE y estrechar el vínculo entre el uso y el rendimiento del token. Ese mecanismo ya se activó cuando el crecimiento de las tarifas aumentó este año.

El modelo de Ethena es más sencillo. Su sistema USDe y sUSDe convirtieron las tarifas en rendimiento, distribuyéndolas directamente a los tenedores a medida que se expandía el valor total bloqueado.

Los paneles ahora colocan a Ethena entre los principales generadores de ingresos distribuibles en DeFi, una posición reforzada por las integraciones con Aave y la aplicación de comercio de rendimiento Pendle que canaliza más actividad hacia su motor de moneda estable.

Los tokens de estos proyectos han funcionado en línea con las tendencias del mercado, pero no han tenido un rendimiento superior hasta ahora, pero es posible que los operadores quieran estar atentos a UNI de Uniswap, AAVE de Aave y ENA de Ethena. Si bien no se trata de acciones, los fundamentos subyacentes y los aumentos de tarifas brindan a las mesas de operaciones un marco para valorarlas más allá de la mera vitalidad. Sin embargo, persisten dudas sobre el poder de permanencia. ¿Se mantiene la línea de tarifas si los volúmenes se alejan o si la distribución de los poseedores de tokens se diluye por las prioridades de tesorería? ¿O el próximo ciclo publicitario atraerá la atención hacia los memes?