¿Una caída del 30% en el precio de Bitcoin sería devastadora para el USDT de Tether? Aquí está la verdad

Tether, el emisor de USDT, ha sido considerado durante mucho tiempo uno de los activos más estables en el mercado de criptomonedas, pero un informe reciente sugiere que una caída en el precio de Bitcoin podría poner en peligro la solvencia de la moneda estable. Arthur Hayes, cofundador y CIO de BitMEX, ha revelado que una parte de las reservas del USDT está asignada a BTC, lo que potencialmente lo expone a una mayor volatilidad del mercado. 

La caída del precio de Bitcoin amenaza la estabilidad del USDT de Tether

En un informe reciente compartido en X a principios de esta semana, Hayes describió los riesgos de mercado que podrían tener un impacto devastador en el USDT de Tether. El fundador de BitMEX explicó que el emisor de la moneda estable ha estado ejecutando un comercio de tasas de interés a gran escala, probablemente apostando por un recorte de tasas de la Reserva Federal (FED). 

Afirmó que el emisor de la moneda estable ha acumulado posiciones significativas en Bitcoin y oro para protegerse contra la caída de los ingresos por intereses. Como resultado, Hayes advirtió que si las posiciones de Tether tanto en oro como en Bitcoin disminuyeran aproximadamente un 30%, podría acabar con todo su capital, lo que teóricamente pondría al USDT en riesgo de insolvencia. 

Dado que las monedas estables suelen estar respaldadas por el dólar estadounidense, el fundador de la criptomoneda ha declarado que una caída severa en el valor de reserva de Tether podría provocar pánico entre los tenedores de USDT y los intercambios de criptografía. En tal escenario, podrían exigir información inmediata sobre el balance del emisor de la moneda estable para evaluar el riesgo de solvencia. Hayes también ha sugerido que los principales medios de comunicación podrían amplificar aún más las preocupaciones, creando una alarma generalizada en el mercado.  

Analista responde contra las afirmaciones de Hayes sobre el USDT

Tras las declaraciones de Hayes sobre X, el USDT de Tether ha sido objeto de escrutinio, y los criptoanalistas debaten la resistencia de sus reservas. Un ex líder de Citi Research, Joseph Ayoub, cuestionó las afirmaciones de Hayes, argumentando que incluso si los precios de Bitcoin y el oro cayeran un 30%, una insolvencia del USDT sigue siendo muy poco probable. 

Destacó que el cofundador de BitMEX había omitido tres puntos clave en su publicación. Ayoub señaló que los activos divulgados públicamente por Tether no representan la totalidad de sus participaciones corporativas. Según él, cuando Tether emite USDT, mantiene un balance de acciones separado que no se informa públicamente. Las cifras de reserva que finalmente se divulgan tienen como objetivo mostrar cómo se respalda el USDT. Al mismo tiempo, la empresa mantiene un balance de inversiones de capital, operaciones mineras, reservas corporativas, posiblemente más Bitcoin, y el resto se distribuye como dividendos a los accionistas.

Ayoub también describió las operaciones principales de Tether como altamente rentables y eficientes. Afirmó que la compañía posee más de 100 mil millones de dólares en tesorería que generan intereses, generando aproximadamente 10 mil millones de dólares en ganancias líquidas anualmente mientras opera con un equipo relativamente pequeño. El ex líder de investigación de Citi estimó que el capital del emisor de la moneda estable probablemente esté valorado entre $ 50 mil millones y $ 100 mil millones, lo que le proporciona un colchón sustancial contra las pérdidas en sus tenencias de criptomonedas y oro. 

Finalmente, Ayoub reveló que Tether opera como los bancos tradicionales, manteniendo solo entre el 5% y el 10% de los depósitos en activos líquidos, mientras que el 85% restante se mantiene en inversiones a más largo plazo. También señaló que el emisor de la moneda estable está significativamente mejor garantizado que los bancos, y agregó que con su capacidad para imprimir dinero, la quiebra es prácticamente imposible.