Wall Street banking and research firm Compass Point has initiated coverage of crypto platform Bullish (BLSH), the parent company of CoinDesk, with a neutral rating and a $45 price target.
Despite a belief that Bullish’s lower fee structure could help it chip away at Coinbase’s (COIN) U.S. market share in the future, the analyst Ed Engel cited concerns about the timing as well as the stock’s Valoración.
«Tenemos dificultades para ver el alcance de los mercados estadounidenses hasta que el Congreso apruebe la legislación de la estructura del mercado (es decir, la Ley de Claridad)», escribió Engel. Sin embargo, la Ley de Claridad, un proyecto de ley con el objetivo de aclarar la jurisdicción entre el CFTC y la SEC, podría no aprobarse hasta la primera mitad de 2026.
Incluso entonces, el régimen de biticense notoriamente estricto de Nueva York podría plantear un obstáculo, según Engel. Los reguladores pueden ser cautelosos con el modelo de alcista, lo que permite a la compañía actuar como su propio creador de mercado a través de su fabricante de mercado automatizado (AMM), una configuración que podría generar preocupaciones de conflicto de intereses, dijo.
«Creemos que podría haber una mejor oportunidad de compra dentro de 1-2 cuartos», escribió Engel, apuntando al actual 110x múltiple en el múltiplo de 110X en el múltiplo proyectado en 2026. Tesoro criptográfico de $ 2.7 mil millones, principalmente en Bitcoin (BTC), que vincula el rendimiento de la acción estrechamente con los cambios de precios de BTC. Esa puede ser una espada de doble filo, dijo Engel, recordando la notoria volatilidad de Bitcoin.
El objetivo de $ 45 de Engel supone que Bitcoin alcanza $ 160,000 e incluye una probabilidad del 50% de que el alcance alcista en el mercado estadounidense. Esa potencial expansión por sí sola podría agregar un estimado de $ 12 por acción en valor, según Engel.
El alcance de la costa se hizo pública en agosto a $ 37 por acción y se disparó muy alto antes de cerrar a $ 68 en su día de apertura.
Las acciones cayeron un 4,6% el miércoles a $ 59.20.
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