Descargo de responsabilidad: el analista que escribió esta pieza posee acciones de Strategy (MSTR)
en la conferencia de Bitcoin en Las Vegas, se le preguntó al presidente ejecutivo de la Estrategia (MSTR) Michael Saylor, cómo la compañía respondería si su valor de activo múltiple a neto (MNAV) cayera por debajo de 1, como lo hizo durante el mercado de oso anterior.
En respuesta, Saylor dibujó una analogía con el bitcoin Trust (GBTC) de la escala de grises, afirmando: «GBTC es una confianza cerrada … una entidad corporativa que no tiene flexibilidad operativa para administrar su estructura de capital».
enfatizó que, a diferencia de GBTC, la estrategia es un negocio operativo con la capacidad de asumir la deuda y administrar su capital dinámicamente. Saylor argumentó que «para que cualquier empresa caiga por debajo de 1 MNAV, los accionistas han perdido la fe en la estructura de gestión del negocio».
Si las acciones de la estrategia «fueron a $ 1 mañana», dijo, la compañía respondería vendiendo sus acciones preferidas o instrumentos de ingresos fijos STRK y STRF y usar los ingresos para recomprar acciones ordinarias, por lo tanto, recapitalizando la compañía.
Concluyó afirmando: «Lo que hace que nuestra empresa sea un monstruo es tener múltiples ofertas de mercado (cajeros) en múltiples mercados de capitales», subrayando el acceso multicanal de la estrategia a la liquidez y la resistencia financiera.
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