Una de las características más controvertidas del segundo mandato del presidente Donald Trump es su implacable crítica al presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, por mantener tasas de interés elevadas: una postura que Trump argumenta es innecesariamente costosa para la economía estadounidense.
pero esto es más que solo una retorica. Trump intenta agresivamente socavar la junta de la Fed, amenazando una institución conocida por su independencia política. Irónicamente, este mismo asalto corre el riesgo de fracasar, profundizando lo que Trump y otros describen como una Fed que está «detrás de la curva», lo que puede conducir a una venta de una venta más profunda en el dólar estadounidense.
«Las presiones políticas hacen que sea difícil cambiar de creencia a una base abernada. Nicholas Kennedy, dijo en una nota a los clientes el 18 de septiembre.
el jueves pasado marcó un nuevo capítulo en la campaña de Trump contra el Banco Central, cuando su administración dio el paso sin precedentes de solicitar a la Corte Suprema de los EE. UU. Para permitir que el agitación del gobernador de la Reserva Federal Lisa Cook. Esta sería la primera eliminación forzada de un gobernador de la Fed sentado desde la fundación de la institución en 1913.
La medida siguió a un bloque judicial temporal emitido por el juez de distrito de los Estados Unidos Jia Cobb, quien evitó que el equipo de los Mercados Bancarios de Lloyds de Lloyds evitó el equipo de los Insights. Presidente. El reciente designado de Trump en la Fed, Stephen Miran, ya está pidiendo recortes de tarifas de fuego rápido y quiere que el banco reduzca el costo de endeudamiento de referencia en 50 puntos básicos en la reunión recientemente concluido.
Trump ha argumentado que las tasas actuales mantienen los costos de la hipoteca prohibitivamente altos para muchos estadounidenses, obstaculizando la propiedad de la vivienda e imponiendo miles de millones en gastos innecesarios de refinanciación de la deuda. Él enmarca esto como una oportunidad perdida en una economía «fenomenal» de otra manera. Mientras tanto, muchos economistas están de acuerdo en que las tasas siguen siendo demasiado altas dados los signos de debilitar los mercados laborales y la salud del consumidor.
Por lo tanto, la Reserva Federal se percibe ampliamente como «detrás de la curva», un término técnico que significa demasiado lento para reducir las tasas en respuesta a la evolución de las condiciones económicas. Lo hacen, maldita sea si no
imaginan sostener las riendas del banco central más poderoso del mundo, responsable no solo por la economía más grande del mundo, sino del destino de la moneda de reserva global, el USD. Ahora imagine la presión política para reducir las tasas rápidamente, en contra del miedo a parecer políticamente comprometido. Esto deja a los formuladores de políticas condenados si actúan y condenados si no lo hacen.
Entonces, a diferencia de los formuladores de políticas típicos que se ajustan con la calma medida en respuesta a los datos, Powell y sus colegas ahora operan bajo una intensa presión política y escrutinio público de la Casa Blanca. Se enfrentan a un clásico Catch-22: acusaciones de sucumbir a la presión política en caso de recortes de tarifas rápidas (incluso si lo hacen de forma independiente); Espere demasiado y arriesgue la posible profundización de una desaceleración económica.
Esta dinámica podría criar la terquedad reflexiva. Para evitar acusaciones de capitular a la presión política, la Fed puede inclinarse instintivamente hacia la precaución, esperando más tiempo y manteniendo las tasas elevadas. Sin embargo, esta postura puede exacerbar el problema: los recortes de tarifas retrasadas mantienen la política monetaria fuera de sincronización con las condiciones económicas, al igual que un paciente que se resiste a medicación leve solo para requerir dosis drásticas una vez que un aumento de la fiebre. Riesgo
La situación de Catch-22 también podría pesar sobre el dólar estadounidense, un desarrollo alcista para activos denominados en dólares como el oro y el bitcoin.
El índice del dólar, que mide el valor del greenback contra las principales monedas, ha caído casi un 10% este año a 97.64. Mientras tanto, el precio de Bitcoin se ha recuperado en un 24% a $ 115,600.
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