Las compañías de tesorería criptográficas corren el riesgo de ignorar las lecciones de la historia, advierte Galaxy

La cosecha de empresas públicas que se agotan rápidamente que usan sus acciones para acumular los bonos del Tesoro de los activos digitales deberían provocar lecciones de la historia sobre la forma en que los riesgos compuestos pueden extenderse a través del sistema financiero y luego desentrañar dramáticamente, advierte un informe sobre la tendencia de la tendencia de Galaxy Digital. Premio de equidad persistente al valor de activos netos (NAV), impulsado por la trayectoria de las criptomonedas como bitcoin (BTC) y tokens Ethereum (ETH). Si la prima se derrumba, o peor, voltea un descuento, el modelo comienza a romperse.

El miedo a perderse la obra del Tesoro de Bitcoin presenta un paralelo interesante con la prisa en los fideicomisos de inversión de la década de 1920, un bucle reflexivo y la patología especulativa de masas, que se lanzó a una nueva corporación de fideicomisos de Microstrating, y vio una nueva tasa de tasa de tasa y Goldman Sachs Corporation se convirtió en la Corporación de Microstrates de Microstrategé de su Microstrategé de su Microstrate. Día.

Persiguiendo explícitamente un modelo de negocio de acumulación de activos digitales (generalmente Bitcoin) es un plan establecido por la Estrategia de Michael Saylor (MSTR), que comenzó la acumulación de BTC en 2020; Otros grandes participantes en el espacio de Datco son Metaplanet (3350.T) y Sharplink Gaming (SBET).

Si una o dos compañías siguen esta ruta de forma aislada, puede no importar mucho para el ecosistema más amplio, dijo Galaxy en su informe, pero diez o más firmas por semana ahora están cogiendo este comercio. Estos datos están en gran medida correlacionados, tanto para los demás como para los mercados de criptoasset subyacentes en los que se construyen. Si las rediciones o las recompras se extienden entre las empresas, ese podría ser el comienzo de un desenrollado a mayor escala, dijo Galaxy.

«Por ahora, el libro de jugadas está claro y el capital está viendo. Las variables (sentimiento de inversores, precios de criptografía y liquidez de los mercados de capitales) pueden comenzar a desentrañar el resto ”, dijo el informe.

Un relajado en el comercio de Datco podría ejercer una presión significativa a la baja sobre los precios de los activos digitales. De la misma manera que las entradas de las compañías del Tesoro han servido como una «oferta persistente» para Bitcoin, las salidas impulsadas por los canales probablemente tendrían el efecto contrario. Como mínimo, podría haberse detenido en la acumulación neta, dijo Galaxy.

La tendencia de Datco aún puede estar de alguna manera llegar a Crescendo, sin embargo, las existencias de varias empresas ya están comenzando a coquetear con descuentos a NAV. En tales casos, estas compañías pueden comenzar a comprar acciones para arbitragar el descuento, utilizando sus reservas de activos digitales o efectivo operativo. (Ya, BitMine ha asegurado la aprobación de la junta para recomprar hasta $ 1 mil millones en sus acciones cada vez que la gerencia considera adecuada para hacerlo.)

Un posible resultado de un relajado es la consolidación del sector, predice la galaxia. Los jugadores más grandes y mejor capitalizados como Estrategia (MSTR), que aún se operan con una prima, pueden comenzar a adquirir datcos más pequeños con descuentos de NAV. Estas transacciones permitirían efectivamente a los compradores adquirir BTC con un descuento utilizando su propia equidad. Sin embargo, esto solo funciona siempre que el adquirente retenga una prima.

«A medida que estas empresas continúan escalando, su influencia sobre los mercados de activos digitales crece en consecuencia. Un relajado debilitaría el cripto de Tailwind más fuerte ha tenido este ciclo: la normalización de los activos digitales en las hojas de balance corporativos», dijo Galaxy «. APETITO por la exposición de activos digitales de cualquier tipo, desacelerando las entradas en ETF criptográficos, que, en igualdad de condiciones, pesarían sobre los precios de las criptomonedas subyacentes «.