La estrategia cambia el aumento de capital a las acciones preferidas ya que la emisión de acciones comunes pierde encanto

Descargo de responsabilidad: el analista que escribió esta pieza posee acciones de Strategy (MSTR). En las últimas dos semanas, la estrategia (MSTR) se ha abstenido de utilizar el programa de equidad en el mercado (ATM) en sus acciones comunes para financiar las compras de Bitcoin BTC, elegir en su lugar para usar los programas en sus dos acciones preferidas. El precio de las acciones de la compañía y su valor de activo neto múltiple (MNAV) o, más coloquialmente, la diferencia entre su límite de mercado y el valor de sus tenencias de bitcoin, y permite que la estrategia recaude fondos para comprar más BTC sin diluir las apuestas de los accionistas de los accionistas en la empresa. Dichas ofertas suelen ser ventajosas cuando se ejecutan con una prima significativa.

La estrategia financió su compra más reciente de 1,045 BTC utilizando los ingresos de sus dos cajeros automáticos preferidos perpetuos: 59.18% de la ofrenda de STRK y 40.82% del STRF uno. Estas acciones preferidas han demostrado fuertes rendimientos de por vida del 35% para STRK y 24% para STRF. Esto le da a la compañía una mayor flexibilidad para continuar acumulando Bitcoin mientras preserva al alza para los inversores de acciones comunes.

También hay una dinámica adicional en juego, según el analista Jeff Walton. Los rendimientos de dividendos efectivos de STRK y STRF han disminuido constantemente de aproximadamente el 10% a pesar de que el rendimiento en el tesoro de referencia a 10 años de EE. UU. Se ha mantenido relativamente constante en 4.5%. Esto se debe a que el rendimiento de dividendos cae a medida que aumenta el precio de las acciones, un comportamiento similar a un bono que hace que las acciones preferidas sean más atractivas en un entorno de tarifa estable.

Es probable que la estrategia vuelva a involucrar el cajero automático en sus acciones comunes si el precio de las acciones aumenta significativamente, particularmente si excede el doble Si bien el cajero automático común sigue siendo el mecanismo principal para financiar las obligaciones de dividendos en las acciones preferidas, la estrategia conserva la opción de usar los cajeros automáticos preferidos para este propósito, dependiendo de las condiciones del mercado.

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