¿Es defectuoso el modelo de flujo de acciones de Bitcoin?

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El análisis técnico siempre ha sido fundamental para determinar el sentimiento general del mercado de criptomonedas. Esto se debe a que la mayoría de los comerciantes en el mercado de las criptomonedas confían en el análisis de gráficos para identificar la próxima trayectoria del precio de un activo digital. El modelo stock-to-flow es uno de los gráficos que se utilizan con frecuencia para predecir el movimiento de bitcoin.

Generalmente, el modelo stock-to-flow se utiliza con recursos naturales como el oro o la plata. Debido a su escasez y bajo flujo, los productos básicos a veces se denominan recursos de “reserva de valor”, que, en principio, deberían preservar su valor a lo largo del tiempo. Debido al hecho de que el suministro total de bitcoin es limitado y está codificado en su programación, parecía ser una excelente opción para usar el concepto Stock-to-Flow (SF).

El modelo SF, promovido por un inversionista institucional holandés pseudónimo que usa el nombre de usuario de Twitter «PlanB», ha ganado una apreciación generalizada y se ha convertido en el modelo de valoración principal para los defensores de bitcoin. Bitcoin había encajado perfectamente en este modelo hasta ahora.

¿Por qué los comerciantes utilizaron el modelo SF en primer lugar?

El artículo de PlanB «Modelando el valor de Bitcoin con escasez» describe los metales preciosos con un costo inalterable y tasas de suministro limitadas que mantienen roles monetarios a lo largo de la historia. El oro, por ejemplo, es valioso porque el suministro fresco (oro extraído) es pequeño en comparación con el suministro actual, y es imposible reproducir las enormes reservas de oro en todo el mundo. Luego, PlanB afirma que el mismo razonamiento se aplica a bitcoin, que gana valor cuando el suministro fresco se reduce cada cuatro años, lo que eventualmente resulta en un suministro de 21 millones de bitcoins.

Luego grafica el SF de bitcoin frente a la capitalización de mercado del USD y dos puntos de datos SF seleccionados al azar para el oro y la plata. Tras una regresión lineal con el logaritmo natural de la métrica SF de bitcoin como variable independiente y la capitalización de mercado en USD como variable dependiente, el estudio concluye que existe un vínculo estadísticamente significativo entre la capitalización de mercado en USD y los valores de SF, como lo demuestra la regresión lineal con un R2 (una medida estadística de qué tan bien se ajustan los datos a una línea de regresión) de 0,95. Los dos puntos de datos seleccionados al azar para el oro y la plata son consistentes con la trayectoria de bitcoin y se brindan como soporte adicional para la hipótesis.

Fuente: PlanB Original Paper

El método mencionado anteriormente, según PlanB, puede ser utilizado por los inversores para estimar la capitalización de mercado futura de bitcoin en USD. Además, el modelo da validez a los pronósticos de bitcoin de $ 100,000.

Como resultado, SF se ha vuelto viral y ha generado fantasías de pobreza a riqueza para las personas que apuestan todo por el futuro de bitcoin. Sin embargo, anticipo que la precisión del modelo será aproximadamente tan buena para pronosticar el precio futuro de bitcoin como lo fueron otros modelos para predecir eventos financieros.

Incluso Fidelity Digital Assets examinó el modelo de valoración S2F en agosto de 2020, lo que indica que el enfoque de stock a flujo tenía cierta validez. & nbsp;

Sin embargo, ningún modelo es 100% exacto debido a los diversos eventos impredecibles que pueden ocurrir espontáneamente. Por ejemplo, el brote de Covid 19 fue un gran éxito para el mercado de las criptomonedas, ya que los precios se desplomaron durante varios días.

¿Qué salió mal?

Dado que Bitcoin ronda la marca de los $ 30,000, el precio es actualmente el más alejado de lo que predice el gráfico. Si consideramos el modelo, el precio debería superar los 80.000 dólares, que es bastante en comparación con los precios actuales. & Nbsp;

A principios de este año, PlanB predijo que Bitcoin podría incluso superar los $ 450,000 para fines de este año y los $ 135,000 en el «peor escenario». Además, el modelo pronostica que Bitcoin alcanzará la marca tan esperada de $ 1 millón para julio de 2025.

Gráfico de correlación de rendimiento del modelo Bitcoin SF al momento de la publicación. & nbsp; & nbsp; & nbsp;

Fuente: buybitcoinworldwide

Varios expertos de la industria han criticado el enfoque SF. Johnny Lyu, CEO de KuCoin Global, dijo recientemente:

“El creador del modelo trató de predecir el aumento continuo del precio de Bitcoin basándose en su naturaleza escasa, similar al oro, ya que también tiene una alta relación stock-flujo. Por lo tanto, la hipótesis es: a medida que aumenta el flujo de acciones de Bitcoin, también lo hará su precio «.

Continuó agregando que los modelos como este a menudo se establecen en base a datos históricos y que, aunque algunas tendencias periódicas pueden ayudar a determinar la dirección general del mercado, a veces es difícil rastrear tendencias específicas por adelantado.

El experto de la industria, Lennix Lai, explicó por qué está fallando este modelo y afirmó:

“A pesar de sus predicciones limitadas, el modelo S2F solo tenía un poder limitado sobre la predicción del precio de Bitcoin porque asume que la producción de Bitcoin será limitada. Si bien su simplicidad hace que el concepto sea más fácil de entender, PlanB presentó el modelo Bitcoin S2F en 2019. La demanda en el tiempo es una historia diferente a la actual, en la que la demanda tiene una influencia directa en su valor intrínseco «.

Durante el año pasado, muchas cosas han cambiado para los mercados de Bitcoin y Crypto en general. Por ejemplo, la tasa de adopción institucional ha aumentado drásticamente desde 2019. El otro factor importante es la pandemia de COVID-19 que ha asolado al mundo durante más de 19 meses. & Nbsp; Lai elaboró ​​más:

“La pandemia probablemente también ha acelerado la adopción, ya que la oferta de dólares estadounidenses se ha inflado enormemente durante el último año. Los inversores buscan activos alternativos para colocar su dinero como cobertura contra la inflación inevitable. También vemos análisis diarios de firmas e instituciones muy respetadas que predicen que Bitcoin está infravalorado; el efecto Musk es una emboscada al mercado ”.

Junto con otras razones como el atractivo principal de los tokens no fungibles (NFT), el efecto Musk también ha tenido una influencia significativa en el aumento de la conciencia de las criptomonedas y la tecnología blockchain en general. Desde principios de año, el dominio de Bitcoin como la criptomoneda líder ha disminuido de más del 60% al 46,3%, lo que indica un fortalecimiento del sector de las altcoins. En última instancia, es seguro concluir que ningún enfoque analítico puede promocionarse como perfectamente preciso. Quizás esta sea la razón principal por la que los operadores profesionales aprovechan una combinación de diferentes enfoques técnicos. Aún está por verse si el modelo SF sería realmente preciso o no sobre su objetivo de fin de año. El propio Plan B ha declarado que los próximos meses serán una situación de «éxito o fracaso» para el modelo de stock a flujo.

La publicación ¿Es defectuoso el modelo de flujo de acciones de Bitcoin? apareció primero en el blog de WazirX.