El tamaño importa

Crypto-Mid-Caps está luchando. Si bien algunos inversores de activos digitales pueden buscar gemas ocultas y potencias futuras en el próximo nivel de capitalización y liquidez de mercado, esa búsqueda generalmente no ha sido recompensada. Además, los Capas medios han entregado una volatilidad significativamente mayor. Menos recompensa, más riesgo. ¿Qué da?

¿Es este un espejo del dominio de «mag 7» en las acciones, falta de activos prometedores en el nivel medio o simplemente el futuro de las finanzas tardan más en dar fruto de lo que pensábamos anteriormente? / P>

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Definimos nuestros segmentos de tamaño utilizando los índices Coindesk 20 y Coindesk 80. CoinDesk 20 captura el rendimiento de los principales activos digitales con algunas limitaciones para promover la adopción en varios lugares y productos, específicamente, no hay memecoras, acceso a inversores estadounidenses, listados de intercambio seleccionados y liquidez en pares específicos. Coindesk 80 captura los siguientes 80 activos fuera de Coindesk 20, aún razonablemente grande y aún meditablemente líquido con menos restricciones y se permiten más pares comerciales. En otras palabras, las capas medias.

ambos índices tienen una fecha base del 4 de octubre de 2022 y un valor base de 1000. A partir de este escrito, Coindesk 20 se encuentra en alrededor de 3200. Coindesk 80 se sienta en 970. Usted leíste bien: el índice Coindesk 20 ha entregado un rendimiento del 320% desde su fecha base, mientras que el índice Coindesk 80 ha perdido un 3%.

La volatilidad de Coindesk 80 se encuentra muy por encima del de Coindesk 20, aunque sus patrones siguen los del otro índice y especializan Bitcoin y Ether.

¿Cuáles son estos activos digitales difíciles en el segmento de mediana capitalización? Plataformas mal concebidas? ¿Proyectos frívolos? No precisamente. Aunque hay algunas memecoras altamente volátiles en la mezcla (te estoy mirando, PNUT), muchos componentes son nombres conocidos.

Si reducimos nuestro punto de vista al rendimiento de los componentes actuales del año en que ( Coindesk 80 se reconstituyó el 31 de enero) vemos que solo un componente está en el año, sin embargo, muchos de los líderes (y rezagados) son nombres que hemos conocido desde hace algún tiempo.

Por supuesto, identificando La causa subyacente del bajo rendimiento de la capitalización media es tan difícil en la criptografía como en otras clases de activos. Aunque el tamaño es uno de los tres factores clásicos de Fama-French (lo que sugiere que las acciones de pequeña capitalización deberían superar), no siempre se ha demostrado en el rendimiento.

sospechamos que si bien la comunidad cripto Cualquier cosa, tiende a invertir en los nombres más grandes, más antiguos y más familiares. Las adaptaciones regulatorias (por ejemplo, ETF) también seguirán este patrón, lo que llevará a un conjunto más amplio de inversores.

¿Esto sugiere que una inclinación de gran capitalización en la inversión de activos digitales, el inverso del tamaño de la familia francesa? Factor: ¿entregará devoluciones en exceso? Veremos, pero mientras tanto, podemos vigilar los valores de Coindesk 20 y Coindesk 80.