El rápido crecimiento de los fondos tokenizados viene con banderas rojas: Moody’s

La tokenización de fondos está en auge, pero su aumento rápido conlleva serios riesgos de que los inversores no se pasen por alto, según las calificaciones de la agencia de crédito Moody’s Ratings en un informe del miércoles.

Las instituciones financieras principales, incluida BlackRock y Franklin Templeton, han dejado su huella en el mundo de la tokenización e inspiraron a otros a seguir la última tendencia. For example, tokenized money market funds grew roughly 350% in a year to a market capitalization of $5.2 billion, per rwa.xyz data.

«When assessing tokenized funds, investors have to weigh not only the benefits of accessibility and transparency, but also the risks tied to the underlying technology, security vulnerabilities, scalability limitations and evolving regulations,” said Cristiano Ventricelli, Analista de VP-Senior en Moody’s Ratings.

A la vanguardia de estos riesgos es la experiencia limitada de muchos administradores de fondos en el mercado de tokenización aún en desarrollo, Moody ha notado. Con pequeños equipos y historias cortas, los operadores podrían enfrentar un riesgo de hombre clave, donde demasiado depende de algunas personas: si un ejecutivo crucial hojas o estructuras de gobernanza son delgadas, la estabilidad del fondo podría ser sacudida, según el informe. Los equipos de fondos instados a Moody’s a distribuir responsabilidades y apuntalar prácticas de gestión de riesgos.

interrupciones de blockchain, nuevamente como resultado de la novedad de la tecnología, plantea otro riesgo. Si bien los contratos inteligentes ofrecen eficiencias operativas como la automatización de las operaciones de fondos, siguen siendo susceptibles de codificar fallas o ataques maliciosos, señaló el informe. El uso de cadenas de bloques públicas sin permiso aumenta la accesibilidad, pero también aumenta la exposición a posibles hazañas, agregó. Moody’s recomendó mantener las copias de seguridad fuera de la cadena y realizar auditorías de contratos inteligentes rigurosos para protegerse contra las interrupciones.

Los mecanismos de redención, que permiten a los inversores cobrar sus tenencias, son otro vínculo frágil. El informe alentó a los fondos tokenizados a permitir los reembolsos tanto en stablecoins como en moneda fiduciaria. Este enfoque dual ayuda a amortiguar eventos como depegs de stablecoin o interrupciones de blockchain.

Por último, los fondos tokenizados operan entre jurisdicciones con regulaciones variables, y este mosaico aumenta el riesgo de que las afirmaciones de los inversores puedan enfrentar obstáculos legales, según el informe. Mientras que algunos fondos usan estructuras diseñadas para dar a los titulares de tokens reclamos directos sobre los activos subyacentes, la ejecución de la ejecución aún depende de las leyes locales y la fortaleza de la documentación del fondo, agregó el informe.

.