El mercado de opciones de IBIT alimenta el dominio del ETF bitcoin, sugiere un informe

El analista James Check y Unchained produjeron un informe sobre el panorama actual del mercado de Bitcoin BTC, siendo la conclusión más interesante el aumento de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin (ETF) específicamente el éxito de Ishares Bitcoin Trust (IBIT) y el mercado de opciones que ahora baja el producto.

El informe comienza con una cita que dice: «Las opciones son ahora el instrumento de derivados dominantes por interés abierto, con más de $ 90 mil millones en tamaño, y eclipsando los mercados de futuros en $ 80 mil millones».

Desde su lanzamiento en enero de 2024, IBIT ha visto alrededor de $ 61 billones en las crujir netas durante 18 meses, lo que lo convierte en uno de los ETF más exitosos de los tiempos.

Sin embargo, el dominio se aceleró después del lanzamiento de las opciones de ETF en noviembre de 2024.

El mercado de opciones, que brinda a los inversores el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo a un precio establecido dentro de un cierto marco de tiempo, ya que los opciones comenzaron dramáticamente, con IBIT, atrayendo $ 32.8 mil millones en las competiciones, mientras que los competidores han recurrido a las opciones, desde que comenzaron las opciones.

El informe establece que IBIT ahora controla el 57.5% de todos los activos de Bitcoin ETF bajo administración (AUM), en comparación con el 49% en octubre de 2024, con aproximadamente 40 centavos de opciones abiertas por cada dólar de bitcoin en el fondo. Por el contrario, el FBTC de Fidelity, el segundo ETF más grande, es aproximadamente 25 veces más pequeño que IBIT en opciones abiertas de interés, con alrededor de $ 1.3 mil millones.

Este nivel de actividad ha convertido a IBIT un rival para Deribit, los intercambios de opciones criptográficos más grandes del mundo, donde los volúmenes de negociación diarios generalmente funcionan entre $ 4 mil millones y $ 5 mil millones, según el informe.

El informe también apunta a las presentaciones de 13F, las revelaciones trimestrales requeridas por la SEC para los administradores de inversiones con más de $ 100 millones en activos. Estas presentaciones muestran que las instituciones que tienen ETF, lo que permite a otros usar el mercado de opciones para poder acortar o usar métodos de arbitraje para cobrar la volatilidad.

En general, el informe concluye que el perfil de volatilidad de Bitcoin ha cambiado de manera significativa en este ciclo, con ETF y sus mercados de opciones que sirven como un importante impulsor de ese cambio.

«En nuestra opinión, el lanzamiento de opciones además de los ETF de los ETF es hasta ahora un cambio inespetado, pero altamente importante, en la estructura del mercado reciente de bitcoin», dicho el informe.