El círculo va al círculo

Por pura suerte, tuve un éxito de inauguración de Bell Media con NYSE TV este jueves pasado, el círculo de día que figura como CRCL. El estudio de NYSE está arriba a nivel de galería. Primero visité el NYSE en el mismo balcón de la galería cuando era niño con mi papá. Recuerdo haber tenido la impresión de que IBM era una compañía enorme que representaba el futuro.

Círculo de personal e invitados a las 9:15, una delegación mucho más grande que la mayoría de los anillos de campana. El piso no solo estaba lleno, sino que ambas galerías estaban llenas. Cuando comenzaron los aplausos, precisamente a las 9:29:30, todo lo demás se detuvo. Esta no era la ceremonia habitual de apertura de Bell Tea. La presidenta de NYSE, Lynn Martin, se paró junto a un CEO del círculo de aire Jeremy Allaire, y los especialistas, corredores de piso y otros habitantes de piso unidos en la cacofonía. La energía se hizo cargo de todo el piso de una manera que se sintió excepcional.

Le pregunté, descaradamente, a la gente de NYSE TV, qué stand especialista intercambiaría CRCL. Nadie tenía idea de lo que estaba hablando. El productor decidió mover nuestro golpe al piso con un micrófono portátil y cambiar nuestro sujeto de Bitcoin a Stablecoins sobre la marcha. Eso estuvo bien, por lo que decir sobre stablecoins.

De pie a los pies de Jeremy Allaire en el piso al lado del balcón Bell, haciendo nuestro segmento de cinco minutos, era pura electricidad. Era la sensación cuando terminaste un maratón y un voluntario radiante coloca una medalla alrededor de tu cuello.

Logro y validación. Este fue un momento habilitado por una SEC más amigable y coincidente con una legislación de blockchain significativa, pero no tenía el ambiente de MSTR Rapture o la exuberancia juvenil de Defi. Se sintió maduro y financiero, los adultos celebrando.

durante mucho tiempo que se acercó

USDC aumentó a la vida en septiembre de 2018, justo antes de un pico local en las tasas de interés de EE. UU. En retrospectiva, fue un momento útil para lanzar, cuando el transporte (el rendimiento de los activos de respaldo) fue positivo, pero las expectativas de rendimiento en la criptografía (cuyos practicantes crecieron en su mayoría en un mundo de tasas de interés cero) se mantuvieron bajas. Cuando Covid llegó, en 2020, ZIRP (política de tasa de interés cero) regresó repentinamente, amenazando el modelo de negocio, pero provocó la adopción criptográfica y el experimentalismo.

Cuando la FED aumentó agresivamente las tasas en 2022 para ayudar a metabolizar $ 5 billones en estímulo fiscal covid, Stablecoins enfrentó la combinación de fuerzas de apoyo y amenazantes: ingresos de acarreo más altos, pero mercados traumatizados.

El intento de SPAC fallido de Circle abarcó esta transición. Anunciado en julio de 2021, cuando los rendimientos de 3 meses fueron del 0,05%, el acuerdo de adquisición de Concord se renegoció en febrero de 2022 (ya que las tasas comenzaron su escalada histórica) y finalmente terminó en diciembre de 2022, lo que las tarifas alcanzaron el 4,42%. La SEC nunca declaró la declaración de registro S-4 efectiva. La transacción «cronometró» la espera de la aprobación regulatoria, al igual que la economía subyacente del negocio de Circle estaba siendo impulsada por tasas de alza.

Me gusta rendimientos

Ahora, varios años en un entorno de tarifas del 4-5%, el modelo ha adaptado y parece estar funcionando. Los titulares del USDC pueden recibir «recompensas» en Coinbase que son similares a los rendimientos sin riesgos. Las tenencias de efectivo y la garantía en la cadena se pueden mejorar con los bonos del tesoro tokenizados. La Ley Genius sobre Stablecoins aparece en buena forma para el paso, abriendo el mercado para una mayor adopción y participación de Stablecoin.

El gobierno de los EE. UU. Tiene un nuevo cliente potencial multimillonario para los bonos del Tesoro de los EE. UU., Proporcionando una demanda muy necesaria de deuda de EE. UU., Que se ha convertido en una pieza de ajedrez en el comercio global. Circle (y otros emisores de stablecoin) están disfrutando de un buen escenario de transporte, aunque la rentabilidad a corto plazo tiene un riesgo de tasa de interés significativo, ahora bajo el escrutinio vigilante de los accionistas y analistas de CRCL.