Strategy’s (MSTR) recent share-price weakness has drawn criticism from retail investors who accuse executive Executive Chairman Michael Saylor of undermining discipline by loosening a self-imposed rule against issuing equity when the company’s premium to its bitcoin holdings (mNAV) fell below 2.5x.
That criticism, however, misreads the situation, Benchmark analyst Mark Palmer said in a research report Martes.
El bajo rendimiento de la acción tiene más que ver con la dinámica del mercado, a saber, una prima de comprimir a su valor de activo neto de bitcoin y una volatilidad más amplia en los mercados criptográficos y macro, que con la mala gestión de capital, Palmer escribió. Flexibilidad, dijo el analista. En lugar de un movimiento caprichoso, el cambio liberó a la compañía para seguir comprando bitcoin durante períodos de debilidad, manteniendo su volante de acumulación.
Este enfoque es consistente con su historial de adaptación de su balance, argumentó Palmer, ya sea que pague la deuda restrictiva, la refinanciación con bonos convertibles o innovando con acciones preferidas perpetuas diseñadas para suministrar capital permanente sin refinanciar el riesgo. Su programa de acciones preferidos ha creado nuevos instrumentos vinculados a Bitcoin atractivos para los fondos de cobertura y los comerciantes de volatilidad, validando la estrategia de la empresa y expandiendo la base de inversores. Cada colocación exitosa subraya el apetito por la renta fija atada a Bitcoin y consolida la reputación de la compañía como un emisor creíble que experimenta en la intersección de los mercados criptográficos y tradicionales.
La compañía pronto puede enfrentar otro hito: la inclusión potencial en el índice S&P 500. Si admite, la acción podría ver miles de millones en entradas pasivas y se uniría a Coinbase (Coin) y Bloque (XYZ) para incorporar la exposición criptográfica directamente a las carteras de los inversores de capital convencional, dijo el corredor.
Palmer reiterado su calificación de compra y $ 705 Target Target, llamando a la estrategia más líquido y el vehículo de la exposición a la exposición a bitcoin. Eso sería más de un doble del precio actual de las acciones de $ 332.
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