El autor de Bitcoin Standard desafía a Michael Saylor: ¿Deberían los bancos ofrecer rendimiento por su BTC?

Dos de los líderes de opinión más destacados de Bitcoin están en desacuerdo sobre si los bancos pueden (o deben) proporcionar un rendimiento sostenible sobre los depósitos de BTC de sus clientes.

Michael Saylor, presidente ejecutivo de MicroStrategy, la empresa propietaria de Bitcoin más grande del mundo, dijo en una aparición reciente en un podcast que Bitcoin podría convertirse en una forma de «capital perfeccionado» que también genere un retorno para sus tenedores a través de servicios bancarios digitales.

Por el contrario, Saifedean Ammous, autor del famoso tomo sobre Bitcoin «The Bitcoin Standard», respondió que el rendimiento sostenible no es posible con un activo de oferta fija como BTC.

¿Puede funcionar realmente el rendimiento de Bitcoin?

Según Saylor, la primera generación de «bancos digitales» que ofrecieron rendimiento de Bitcoin fueron empresas como BlockFi y Celsius, que finalmente colapsaron debido a una gestión irresponsable.

El rendimiento de ambas empresas se creó mediante estrategias de préstamos, empréstitos y rehipotecas, pero se vino abajo cuando esas empresas fueron liquidadas por sus préstamos con garantía criptográfica. Dicho esto, si los bancos convencionales proporcionaran los mismos servicios con «supervisión de adultos» y controles de riesgo, Saylor cree que podrían proporcionar un rendimiento de Bitcoin de manera duradera.

“La mejor situación sería que el gobierno de los Estados Unidos respaldara a uno de los diez bancos más grandes que luego le diera rendimiento sobre su Bitcoin y luego le otorgara los préstamos”, dijo Saylor. De esta manera, afirmó que las empresas con balances megalíticos como JPMorgan podrían generar un rendimiento «libre de riesgo» del 5% para los clientes sobre su BTC sin que esos clientes tuvieran que venderlo.

Sin embargo, Saifedean se mantuvo escéptico. «En última instancia, no creo que este modelo funcione sin un prestamista de último recurso», afirmó. «Creo que la gente va a aprender por las malas a no hacer esto».

Prestamista de último recurso

El “prestamista de último recurso” se refiere a un banco central que puede imprimir dinero para rescatar a los bancos comerciales insolventes y a sus acreedores, muy parecido a lo que ocurrió durante la crisis bancaria regional en marzo de 2023. El libro de Saifedean dedica mucho tiempo a reprender los males de la banca central por permitir la impresión de dinero que devalúa los ahorros de la población.

“Si todo el mundo tiene su Bitcoin al 5%, ¿cómo vamos a generar más Bitcoin?” preguntó el economista. «Con el tiempo, será necesario pagar más Bitcoin que los Bitcoins que existen».

Saifedean le hizo un comentario similar al director ejecutivo de Celsius, Alex Mashinsky, en 2019, antes de que la empresa de este último cayera 3 años después. Estaba previsto que Mashinsky comenzara su juicio por fraude esta semana, pero el juicio se ha retrasado hasta enero de 2025.

En respuesta, Saylor dijo que los grandes bancos están respaldados por el gobierno, por lo que en última instancia no podrían quebrar a menos que el propio gobierno de Estados Unidos fracasara. Además, dijo que si los tenedores no pueden generar rendimiento sobre su Bitcoin, entonces BTC será un activo «no rentable» no mejor que los bonos gubernamentales que pagan un rendimiento del 0%.

“Necesitamos un sistema bancario que funcione para mover el capital”, afirmó. «¿Por qué te disculparías por recibir un retorno de tu capital?»

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