Muchas cosas pueden cambiar en tan solo unos días. Bitcoin alcanzó recientemente nuevos máximos históricos de más en términos de dólares estadounidenses y yenes japoneses, impulsado por la tendencia del nuevo primer ministro japonés, Takaichi Sanae, a favor de una política Abenomics ultra fácil.
Sin embargo, el mismo sesgo de la Abenomics ahora parece estar funcionando en contra de BTC a través de su impacto en el mercado de bonos.
Una de las características clave de la Abenomics es la implementación de una política fiscal expansiva, caracterizada por un mayor gasto público para apoyar el crecimiento económico. En otras palabras, la oferta de bonos podría aumentar, empeorando el ya sombrío panorama fiscal.
Los bonos del gobierno japonés parecen estar descontando eso, elevando los rendimientos. (Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en la dirección opuesta). Según TradingEconomics, el rendimiento del JGB a 10 años alcanzó un máximo del 1,70% a primera hora del miércoles, el más alto desde julio de 2008. Ha aumentado 13,31 puntos básicos en una semana y más de 76 puntos básicos en 12 meses. El rendimiento a 30 años subió al 3,34% y rápidamente volvió a caer al 3,16%.
El aumento de los rendimientos de los bonos suele acabar con el apetito por el riesgo de los inversores, ya que aumentan el costo de los préstamos, lo que reduce el atractivo de los activos más riesgosos, como las acciones y las criptomonedas. Algunos analistas ven al bitcoin como un activo de riesgo y una forma digital de oro, aunque históricamente los datos muestran que la criptomoneda tiende a seguir más de cerca a las acciones tecnológicas.
El repunte del rendimiento de los JGB es aún más preocupante, considerando su impacto en los bonos globales. Según Goldman Sachs, la volatilidad de los bonos japoneses podría extenderse a los bonos del Tesoro, aumentando el nerviosismo del mercado.
Por cada «shock idiosincrásico de los JGB (bonos gubernamentales japoneses)» de 10 puntos básicos, los inversores pueden esperar entre dos y tres puntos básicos de presión alcista sobre los rendimientos de Estados Unidos, Alemania y el Reino Unido, dijeron estrategas de Goldman Sachs en una nota de mercado reciente, según Bloomberg.
El índice dólar ha subido a un máximo de dos meses y el movimiento probablemente esté liderado por la depreciación del yen japonés, que ha caído un 3,5% frente al dólar desde el viernes.
La caída del yen también está vinculada a la Abenomics, que exige tasas de interés bajas en el país. La probabilidad de una subida de tipos del Banco de Japón (BoJ) este mes ha disminuido desde que Sanae habló sobre la Abenomics el sábado.
El índice del dólar comprende seis monedas fiduciarias principales: EUR, JPY, GBP, CAD, SEK y CHF. El euro tiene el mayor peso seguido del yen.
Un aumento del DXY a menudo provoca restricciones financieras y limita las subidas del BTC, el oro y otros activos denominados en dólares.
Si bien el repunte del BTC se ha estancado, el oro no se ve afectado en absoluto, superando los 4.000 dólares la onza mientras los inversores siguen buscando exposición a un refugio seguro.
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