El director de inversiones del gerente de activos digitales, Arca, está desafiando la idea de que 2025 representa un mercado de criptomódico de base amplia, argumentando que solo un puñado de tokens de gran capitalización llevan la industria.
Agregó que algunos de los pocos ganadores del año han sido «monedas y memecoras sin sentido que ningún inversor serio incluso vería», citando Litecoin (LTC) y Bitcoin Cash (BCH).
Por contraste, los nombres más conocidos han hecho relativamente bien. Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), Binance Coin (BNB) y XRP tienen un aumento entre 20% y 40% este año, dijo Dorman.
Comparó la dinámica con las finanzas tradicionales, donde los mayores grandes pueden recuperarse, mientras que las existencias más pequeñas se desploman: «Este es el equivalente tradicional de la DJIA y el Gamestop que tiene un buen año, mientras que los límites pequeños son -40%».
Dorman argumentó que esta dispersión es finalmente saludable. Las amplias manifestaciones, dijo, reproducen una complacencia, mientras que el rendimiento desigual obliga a los inversores a ser más selectivos. «Nada bueno proviene de un rally de todo, porque nadie aprende nada», escribió. Cuando los proyectos más débiles falsifican, agregó, los inversores «comienzan a hacer preguntas como» ¿Cómo estás haciendo esto? «»
a diferencia de los ciclos pasados, dijo, los inversores en 2025 no pueden simplemente confiar en el impulso entre las altcoins. En cambio, deben priorizar proyectos con modelos comerciales tangibles. «Las acciones y tokens propios que realmente ganan dinero y compran sus propios tokens con las ganancias», dijo Dorman. «Los días de lanzar dardos para hacer una fortuna han terminado (es decir, la temporada alternativa no es una cosa)».
según Dorman, los tokens y las compañías que se han mantenido en 2025 generalmente caen en algunas categorías.
Los activos conectados a fondos cotizados en bolsa o fideicomisos de activos digitales, como BTC, ETH y SOL, están liderando el camino.
Las acciones relacionadas con la criptografía también se han desempeñado bien, incluidos Circle, Galaxy Digital, Coinbase y mineros como Iris Energy y Terawulf.
También señaló lo que llamó «monedas del gobierno de EE. UU.», Es decir, XRP y el token de enlace de ChainLink.
Finalmente, Dormann señaló que los tokens generadores de ingresos que distribuyen valor a los titulares, entre ellos la exageración de Hyperliquid, la bomba de la bomba. Sugirió un acrónimo llamado «solteros», nombrando fichas como BNB, Aero, Cake, Hype, Ena, Leo, Okb, Ray y Sky (MKR). En su hilo del 16 de septiembre, actualizó esa lista al «Barheaps», que incorpora proyectos más nuevos como Pump.
Para Dorman, la lección de 2025 es que la historia de crecimiento de Crypto es más complicada de lo que las ganancias principales podrían sugerir. Argumentó que llamar al año un «mercado alcista» es engañoso, ya que en el mejor de los casos representa un ciclo estrecho dirigido por algunas especialidades y seleccionados proyectos centrados en los ingresos.
«La razón por la que este ha sido un mercado alcista duro es porque apenas es un buen año para cripto, y mucho menos un mercado alcista», escribió.
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