ADVERTENCIA DE LOS BANCOS CENTRALES: las estables se quedan cortas como herramientas monetarias efectivas

El Banco de Acuerdos Internacionales (BIS) ha emitido una advertencia marcada con respecto a los supuestos riesgos asociados con las establo, instando a las naciones a acelerar la tokenización de sus monedas. 

stablecoins bajo escrutinio

El BIS, a menudo conocido como el banco central para los bancos centrales, destacó preocupaciones como el potencial de Stablecoins para socavar la soberanía monetaria, los problemas de transparencia y el riesgo de vuelo de capital de las economías en desarrollo. 

Este anuncio se produce poco después de que el Senado de los Estados Unidos aprobó el Proyecto de Ley de Establecoín (Ley de Genio) del país, con el objetivo de establecer un marco regulatorio para las establo de EE. UU. Dolar-Dollecoins, un movimiento que podría aumentar significativamente su popularidad si la Cámara lo aprueba.

En un lanzamiento temprano de su informe anual, el BIS declaró: «Stablecoins como una forma de dinero sólido se queda corto, y sin regulación representa un riesgo para la estabilidad financiera y la soberanía monetaria». 

Hyun Song Shin, el asesor económico del BIS, elaboró ​​las limitaciones de las establo, señalando que carecen de las funciones de liquidación tradicionales proporcionadas por los bancos centrales. 

Dio paralelo a los billetes privados que circularon durante la era bancaria libre del siglo XIX en los Estados Unidos, enfatizando que las establecoínas pueden comerciar con tasas de cambio variables basadas en el emisor, lo que socava la confiabilidad de la moneda emitida por el banco central.

Shin también advirtió sobre el potencial de «ventas de incendios» de los activos que respaldan las establo en caso de colapso, haciendo referencia a las fallas de Terrausd (UST) y Luna en 2022.

Además, han surgido las preocupaciones con respecto al control de las estables, particularmente dado que Tether ordena más de la mitad del mercado, pero se retiró de la Unión Europea después de la introducción de nuevos requisitos de licencia para los operadores de stablecoin.

bis aboga por la repisa unificada tokenizada

Andrea Maechler, Diputado Gerente General del BIS, señaló que los problemas relacionados con la transparencia y la calidad de los activos siguen siendo críticos. «Siempre tendrás la pregunta sobre la calidad del respaldo de los activos. ¿Está realmente el dinero allí? ¿Dónde está?» preguntó ella.

Para abordar estos desafíos, el BIS aboga por que los bancos centrales persigan un «libro mayor unificado» tokenizado que incorpore reservas bancarias centrales, depósitos bancarios comerciales y bonos gubernamentales. 

Este enfoque tiene como objetivo garantizar que el dinero del banco central siga siendo el principal medio de pago global al tiempo que integra monedas y bonos en una sola «plataforma programable». 

Se espera que la tokenización

cree un sistema bancario central digitalizado que facilite las transacciones de pago y valores instantáneas y rentables al eliminar los cheques que consumen mucho tiempo, al tiempo que mejoran la funcionalidad.

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El sistema propuesto tiene como objetivo lograr, según el banco, «mayor transparencia, resiliencia e interoperabilidad», potencialmente protegiéndolo de algunos de los aspectos más volátiles de las criptomonedas. 

Sin embargo, quedan obstáculos significativos, incluida la cuestión de quién establecerá las reglas de gobierno para la plataforma y el deseo de los países individuales de mantener el control sobre sus sistemas monetarios.

Imagen destacada de Dall-E, gráfico de TradingView.co